节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《e世博网址是多少》，《首次登录送91元红包》赌神牛报
“走兽飞禽下载”
银河线上电子游戏
……
{!! riqi() !!}
“天博vip官网网页版”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，双争有我 点赞家乡丨千年窑火 辉映古陉，棋牌在线平台，尊龙2022世界杯，可以打免费牛牛的软件，美高梅app下载手机版
{!! riqi() !!}，武陵山脉：各民族交融共进的千年实践，手机斗牛可换现金游戏，天博体育官方地址，哪里能赌篮球的钱，新澳门国际网页下载安装
{!! riqi() !!}，受强震影响 日本一核设施乏燃料池水发生外溢，AG捕鱼jackpot，视讯真人游戏注册彩金，世界杯体育彩票投注，开元棋牌手机版注册
{!! riqi() !!}|2025中国公路自行车职业联赛玉溪站收官|现金平台app|188宝金博在哪注册|酷游ku官网登录页|AG一飞冲天
{!! riqi() !!}|2025中国匹克球巡回赛总决赛收官 中外选手竞逐巅峰|银河现金直营|必发app软件|万博手机官方网站|真人赌场游戏
{!! riqi() !!}|寄生虫感染令人担忧 做好预防工作最重要|365bet体育手机客户端网址|九州体育地址手机版|九五至尊的网址多少|爱游戏电竞app官网……
{!! riqi() !!}，“渝沪快线”跨航司签转服务上线运行，百乐门帐号注册，快乐炸金花游戏下载，AG鸭油倒闭，188体育在线直播
{!! riqi() !!}，意大利前官员：美国制裁无助于解决问题，更无法撼动中国发展模式丨世界观，皇冠功放，ag在线官网开户，大富豪平台网站多少，12bet官网
{!! riqi() !!}|科学加湿 莫让“生活帮手”变“健康杀手”|九州体育官网app|三昇体育官网|mg国际官方网站|龙源集团
{!! riqi() !!}，南非治安再受关注，篮球比分直播188，线上现金网址，澳门在线永利，九州bet体育官网
{!! riqi() !!}，首桩开钻！南湛高速广东段先行工程开工，188体育滚球开户，斗牛棋牌大全，金马会，千亿在线买球
{!! riqi() !!}，以总统：将从“国家利益”考量内塔尼亚胡赦免请求，乐鱼在线登陆，永利皇宫登录网址，国际真人电子，pokermate德扑圈
{!! riqi() !!}|香港故宫文化博物馆赴佛山路演推介“古埃及文明大展”|吉祥体育官网入口|女排世界杯官方网站|云顶集团网站|AG亚洲国际游手机客户端
{!! riqi() !!}|“读懂中国”国际会议在广州开幕|世界杯投注地址在哪|赢咖娱乐是真的假的|亚星体育|手机bet356客户端
{!! riqi() !!}|李贤重希望主场再胜中国男篮|买体育平台|老街锦利国际|葡京体育在哪里玩|在哪投注世界杯
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|青岛市委理论学习中心组专题辅导报告会举行|电竞赛事网站|澳门赌场真人注册|手机捕鱼下载|2026篮球世界杯投注
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
