在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。
周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。
（LME期铜1H走势图）
市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。
与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。
关税威胁引发全球争夺
特朗普关税议程带来的影响已导致铜市场出现严重的贸易扭曲。
随着交易员为了赶在潜在关税实施前将更多铜运往美国，市场普遍预期价格将继续攀升。这一“抢跑”行为导致美国进口量在全年大幅激增，打破了原有的市场平衡。
这种贸易流向的剧烈变动极其显著，以至于铜价能够在基本面并不完全配合的情况下持续反弹。为了保住供应，美国以外的制造商被迫参与竞价，推高了全球基准价格。
矿业产出面临萎缩风险
在贸易端陷入混乱的同时，供应端也发出了严重的预警信号。由于全球多个主要产区的矿山遭遇运营中断，市场正处于供应赤字的边缘。
据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出：
“2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战”，并补充称“总体而言，我们认为市场处于明显的供应短缺状态。”
多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的需求激增预期一道，成为投行和投资者看涨预测的主要依据。
值得注意的是，华尔街对铜价前景出现分化预测。
高盛分析师在上月中旬曾警告称，价格飙升主要是由投资者对未来市场紧张的押注驱动，而非当前的供需状况，但该行仍将铜列为工业金属市场的首选，并将明年的价格预测上调至每吨11400美元。
相比之下，花旗给出了更为激进的预测，认为在牛市情景下，即美元走弱和美国降息进一步增强铜的吸引力，促使投资者更积极地涌入市场，铜价可能升至1.5万美元。
《凯时平台登录客户端》，《首次登录送91元红包》在线葡京登录
“美高梅手机游戏网站”
myball体育
……
{!! riqi() !!}
“新匍京娱乐场app下载”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，（走进中国乡村）广东电白小渔村“念活”40亿元对虾养殖“新农经”，在线网投，双赢棋牌娱乐，尊龙人生就是博登录首页，云顶娱乐手机登录页
{!! riqi() !!}，外籍友人在沪挽袖献血 中医特色服务为公益添温情，澳门百老汇电子游戏，赌博官网游戏有哪些，沙巴官网平台，天博在线官网
{!! riqi() !!}，习言道｜追求实实在在、没有水分的增长，mg线上平台，摩登彩票平台网址，以前的银河国际网站多少，九洲体育app官网下载
{!! riqi() !!}|国家金融监管总局要求在港中资银行保险公司及时满足灾民金融需求|国外正规买球平台|刺激战场国际服怎样才能有真人|鸿博体育平台官网下载|必威亚洲官网
{!! riqi() !!}|我国首个国家级陆相页岩油示范区建设任务完成 示范区年产量首次突破170万吨 创新高|沙巴体育信誉保障|电子篮球比分|永利菠菜试玩|威尼斯安卓版
{!! riqi() !!}|超22万吨！我国氢能产业发展“加速跑” 多项技术指标位居全球首位|天博官方app下载旧版本|体育彩票365app|云顶娱乐官方登录|皇冠体育365官网app……
{!! riqi() !!}，台综院预测台湾明年经济增速3.46%，BBIN体育新闻下载，世界杯买球官网评级，免费赢钱的游戏送分下现钱的，斗牛娱乐登录网站
{!! riqi() !!}，羽超联赛第一循环结束：厦门银行队领跑排行榜，牛牛抢庄越抢庄牌越大，bet36体育注册bet36体育注册，bet356亚洲版体育在线，天博官网app
{!! riqi() !!}|（经济观察）中央连续两年部署“资本市场投融资综合改革”有何深意？|亚投娱乐网站|体球网旧版比分|黄金城登录网址多少|开元棋下载app官方下载
{!! riqi() !!}，交通银行为海南自贸港迈向高水平开放搭建“金融桥梁”，网上在线打鱼，澳门皇冠官网游戏直播，澳门万象城游戏平台，手机版大发888下载
{!! riqi() !!}，上海公安交管部门加推11项车驾管业务 提升服务便民化水平，威尼斯人官网网页版，必威betway体育综合，正规真钱手游，濠江会
{!! riqi() !!}，“十四五”时期西藏实施考古项目200余项，网上葡京平台，宝博体育平台登录，大发888在哪注册，大圣棋牌游戏
{!! riqi() !!}|济南大明湖地铁沿线发现龙山文化城址|SDY昇得源|九游官网登录中心|ob捕鱼|钱柜赌城
{!! riqi() !!}|港澳球员闪耀残特奥乒乓赛场|捕鱼游戏排名第一|im竞技下载|ag真人游戏手机版|yabo22vip开户
{!! riqi() !!}|12月上映电影类型丰富 带动岁末观影热潮|吉祥体育坊官方网站|b0SS体育|365bet滚球|金苹果娱乐新版
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|世界羽联世巡赛总决赛女双小组赛：马来西亚组合战胜中国组合|PG电子游戏注册App|九游会app官方|乐通国际|365平台官方网址多少
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
