猫眼电影记者 郑成功 报道首次登录送91元红包

本文来源：时代周报 作者：朱成呈

户外用品龙头探路者（300005.SZ）再次出手，拟收购两家芯片企业。

12月1日晚，探路者公告称，拟以自有资金3.21亿元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司（以下简称“贝特莱”）51%股权；拟以自有资金3.57亿元收购上海通途半导体科技有限公司（以下简称“上海通途”）51%的股权。交易完成后，贝特莱和上海通途将成为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范围。上述交易不构成关联交易，不构成重大资产重组。

成立于1999年的探路者，本是典型的消费品牌公司。凭借探路者TOREAD、TOREAD.X、TOREAD kids等子品牌，在中国户外用品市场长期居于领先地位，产品线覆盖徒步、滑雪、跑步等核心运动品类。

但自2021年现任董事长李明入主以来，探路者主业逻辑发生明显变化。在受让13.65%股份成为公司实控人后，李明主导下的探路者迅速切入芯片领域，2021年到2023年，先后将三家芯片企业收入旗下，“户外+芯片”的双主业结构逐渐成型。

本次被收购的两家公司定位各异。贝特莱是一家以数模混合信号链芯片为主的设计公司，产品覆盖指纹识别、触控以及专用 MCU 芯片；上海通途则深耕IP授权及芯片设计，在图像处理、视频处理和高清显示技术上积累较深。

探路者在公告中解释，此次收购意在与公司现有的芯片业务板块形成深度互补与全面强化。贝特莱在信号链芯片上的技术积累，将与公司现有产品线形成有力互补，拓展公司在模拟及数模混合芯片市场的产品维度与客户广度。上海通途的IP技术资源将增强公司在显示驱动、视频处理等方向的技术竞争力与创新能力。

探路者正在继续押注一个与其传统业务逻辑显著不同的赛道，而这条跨界路径能否真正跑通，仍有待时间证明。

为何跨界半导体？

探路者跨界半导体，并非“灵光一现”，更像是掌舵者个人履历主导下的路径延伸。

李明早年从事教学工作，随后长期浸染在半导体与信息产业，曾先后担任紫光国芯董事长、紫光集团联席总裁等关键岗位。相比户外消费，李明在芯片产业的经验、人脉与判断力显然更为扎实。2021年入主探路者后，公司战略轨迹也随之发生偏转。

2021年9月，探路者以2.6亿元收购北京芯能60%股权，这是一家声称具备MiniLED主动式显示驱动能力的技术公司；2023年，探路者再度出手，以3852万美元收购韩国G2 Touch72.79%股权，瞄准触控芯片设计。同年，又将江苏鼎茂半导体收入麾下，后者专注红外热成像探测器封测。

短短三年时间，探路者迅速拼出一幅从显示驱动、触控到红外探测的“半导体拼图”。

如今再叠加贝特莱和上海通途两项交易，探路者的“半导体拼图”更像一个松散拼合的芯片产业集合体：涵盖信号链、触控、显示驱动、IP 授权、红外探测等不同方向。目前，这些企业之间尚未形成产业链式的协同效应。

公告显示，贝特莱的技术主线为感知交互，上海通途的技术主线为显示、图像及视频处理，分别与公司的子公司G2 Touch、北京芯能现有业务吻合度较高。双方处于同一技术话语体系，又各有优势和侧重。

GKURC产经智库首席分析师丁少将向时代周报记者表示，“跨界收购最大风险在于业务整合与管理挑战。传统行业与高科技领域在技术、人才、管理模式等方面差异巨大，公司可能因缺乏专业经验而导致战略协同不顺、投资回报不及预期，最终拖累整体业绩。”

业绩承压

从财务表现看，探路者押注半导体业务正在面临现实检验。

芯片业务曾短暂扮演其“第二增长极”。2024年，探路者芯片业务实现营业收入2.22亿元，同比增长66.56%。然而，这种亮眼表现并未延续。今年上半年，探路者实现营业收入6.53亿元，同比下降7.82%；实现归母净利润2009.41万元，同比减少76.50%。

户外服装、鞋品及装备业务收入均出现不同程度下滑，尤其是户外鞋品和装备业务降幅较大，分别下降22.69%和42.63%。芯片业务虽然实现营业收入1.15亿元，同比增长7.40%，但与去年同期590.93%的爆发式增长相比，增速明显放缓。

今年前三季度，探路者实现营业收入9.53亿元，同比下降13.98%；归母净利润为3303.70万元，同比大幅下滑67.53%。

值得注意的是，探路者将精力与资源向芯片侧倾时，国内户外市场仍处在扩容周期之中。2021年以来，露营、徒步等运动消费持续升温。

10月24日，国家体育总局体育经济司发布的《中国户外运动产业发展报告(2024—2025)》显示，户外运动市场潜力有效释放，截至2025年6月底，中国户外运动相关企业已达33.5万家。其中2025年上半年新增注册企业约2.4万余家，反映出市场对行业前景持续看好。

头部品牌的走势更具象征性。2025年4月递表港交所的伯希和，其收入在两年内从3.8亿元增长至17.7亿元，复合增速高达116%。

在这样的行业背景下，探路者主业并非缺乏增长空间，却选择将资源更多投入到尚未形成规模效应的半导体资产组合中。当前这些业务尚未构建起稳定的技术闭环，协同效应也不够明确，导致公司整体经营承压。

12月1日，探路者报收11.85元/股，涨1.02%，总市值104.72亿元。

  时事1：在哪里下载博彩app

  12月26日,江西铅山：统战聚力促发展 特色产业助增收,银行理财子公司与农商行合作骤然升温，可谓是各有算盘。银行理财子公司正抓住存款利率下调引发县域乡村地区个人存款搬家的机遇，迅速扩大渠道渗透率与客群覆盖面，推动理财规模稳健增长。农商行则通过拥抱银行理财子公司，一方面可以对冲自营理财业务压降，继续通过理财业务留住客户存款，另一方面也能增加中间业务收入。,英皇国际网址大全。

  12月26日,吉利创新中心甲醇催化剂性能达国际领先水平,最后我讲一下科技赋能对租赁业务的真正变革。变革已经到来——今天讨论的所有业务，若没有融资租赁业务系统支撑，将很难开展。无论是基于大数据的设备残值评估，还是数字化跟踪，都离不开业务系统应用。,新皇冠体育ios下载,乐鱼体育网站,凤凰体育官网。

  时事2：电子游戏新会员送彩金

  12月26日,暖气环境容易流鼻血？做好这几点轻松护鼻腔,8月28日上午，中国煤矿文工团召开干部大会，宣布文工团领导任命决定。经文化和旅游部研究决定，任命靳东为中国煤矿文工团（中国安全生产艺术团）团长。,百老汇官网注册登录,澳门拉斯维加斯游戏登录,足球即时比分。

  12月26日,凝心铸魂传新语 同心奋进启新程——沈阳市铁西统战新语宣讲团升级组建一年回顾,出于安全考量，欧盟以及乌克兰官方至今没有披露泽连斯基访问的具体行程。一星期前，多名欧盟领导人到访乌克兰，泽连斯基在会晤中再次呼吁加快吸纳乌克兰加入欧盟的进程。,体育app官网登录,m88体育平台,聚力体育直播。

  时事3：万博手机版max登

  12月26日,镜观·回响｜古韵新曲润三秦,4月2日，走过86年历史的乌鲁木齐机场迎来更名，“天山机场”取代了沿用已久的“地窝堡机场”。,鸿博体育最新地址,od体育登陆,皇冠正规官网。

  12月26日,贵州遵义余庆一处地下水源受污染 官方：情况属实,美联储的政策动向一直是黄金市场的最重要风向标。12月10日美联储如期宣布连续三次降息，并启动技术性扩表。12月降息25个基点的决议遭到三票反对，暴露了决策层内部的巨大分歧。分歧主要源于一些决策者更担心劳动力市场降温，另一些人则认为美联储应优先控制高于目标的通胀。会后预测显示，多数官员预计明年仅再降息一次，六位官员倾向于维持利率不变。预示明年美联储进一步降息的门槛提高，降息步伐趋于放缓。,银河电玩棋牌,分分彩网站有哪些,188排球比分直播。

  时事4：金沙平台注册

  12月26日,梁水映东城：辽阳汉魏晋壁画摹本暨出土文物展在沈阳开展,另据《旧金山纪事报》12日最新报道，斯坦福大学校长和法学院院长已经就此事向邓肯发出联名道歉信，信中批评副院长行为不当，并承诺将采取措施确保类似事件不再发生。,MG娱乐所有官网网址,单机扎金花小游戏,九州在哪开户。

  12月26日,全国开启火箭式回暖，但周末降温已排好档期！,作为衡量实体经济发展的重要指标，2023年，佛山工业投资同比增长31.8%，十年来增速首次突破30%；其中工业技改投资同比增长33.7%，总量居全省第一位。,官方皇冠彩网大平台,银河电子,三张牌在线下载。