节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《世界杯比分网站》，《首次登录送91元红包》两人斗地主几张牌
“官方电子平台”
盛世登录网址
……
{!! riqi() !!}
“现金娱乐手游”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，白云机场启用智能手语翻译机，日博体育在线，极速电竞网页，币游国际下载，世界杯买球微信在哪买
{!! riqi() !!}，“十四五”期间 青海影视创作实现“从有到优”跨越，188bet金宝搏app下载，菲彩网址，澳门皇冠森林舞会游戏，188体育资讯
{!! riqi() !!}，新疆今年前11个月外贸进出口规模超去年全年，天天体育娱乐平台，火狐体育官网，Manbetx出问题了吗，现金网英皇注册开户
{!! riqi() !!}|习言道｜中央企业要为中国式现代化建设贡献更大力量|亚洲足球买球网|AG视讯论坛|伟德体育全站APP|奔驰宝马电玩城下载
{!! riqi() !!}|西藏阿里以“废”为媒 厚植“无废细胞”守护高原生态|金沙电子游戏网址|威尼斯国产在线|官方手机赌钱|凯时手机版注册
{!! riqi() !!}|莆仙戏《陈文龙》首登杭州 浙闽共探地方剧种传承|永利体育外围|世界杯足球网站宣传|亚游九游会|哪里能押注cba……
{!! riqi() !!}，山西大同再获“活力之城”殊荣 “文化引擎”驱动千年古都焕新IP，澳门新葡亰总站，深海捕鱼最新版，手机足球网即时比分，葡京app安装
{!! riqi() !!}，AI-DimSum多模态粤语语料库平台发布，懂球帝在哪里买球，皇马官网，宝盈体育注册，体育彩票购彩app
{!! riqi() !!}|外籍友人在沪挽袖献血 中医特色服务为公益添温情|欧洲杯亚洲官网|沙巴体育体育外围|彩娱乐平台登录|能提现的足彩app
{!! riqi() !!}，聚焦“人工智能+” 浙江表彰2025年度数字新浙商，乐博最新版APP，注册送金钱，澳门百老汇手机客户端，大发体育在线
{!! riqi() !!}，“金角银边”变健身空间 湖南人均体育场地面积5年增幅超64%，K8凯发外围官网，手机足球直播，永乐国际app官方网站，在哪里可以赌欧洲杯
{!! riqi() !!}，报告预测：中国微短剧行业将在多维层面持续进化，九州体育平台首页，AG8亚洲游官网下载，捕鱼达人2旧版本在哪里下载，亚洲必贏
{!! riqi() !!}|CBA常规赛：北京控股队战胜辽宁本钢队|巴黎人注册即送|世界杯球赛买球|抢庄牛牛玩规则|世界杯线上买球平台
{!! riqi() !!}|日媒：日本核反应堆发生含放射性水泄漏 未确认有人受辐射|bob最新官网|现金线上注册|新澳门棋牌官网|奥门金沙app
{!! riqi() !!}|AI-DimSum多模态粤语语料库平台发布|乐动体育在线试玩|沙巴体育信誉盘|手机版澳门网址大全|金沙体育APP
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|前11月北京地区出口值创历史同期新高|皇冠官方网址有哪些|九游的官网|什么地方买球|18bet体育开户
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
