猫眼电影记者 陈文卿 报道首次登录送91元红包

数据库软件巨头甲骨文正经历二十多年来最严重的季度下跌。

第四季度甲骨文股价已重挫30%，若未来四个交易日无重大反转，或将创下自2001年互联网泡沫破裂以来的最大季度跌幅，彼时股价下跌近34%。

今年9月，OpenAI承诺向甲骨文支付超过3000亿美元，这笔交易曾被视为对甲骨文云业务的重大背书。但本月早些时候，甲骨文公布的季度收入和自由现金流均低于预期，加剧了市场担忧。

华尔街见闻提及，甲骨文2026财年第二财季业绩不及预期，资本开支比预期多约150亿美元。此外，甲骨文还计划签订2480亿美元的租赁协议以提升云计算能力。

激进扩张引发了信用风险担忧。D.A. Davidson分析师12月12日在客户报告中写道：

考虑到甲骨文目前勉强维持投资级评级，如果不调整与OpenAI的协议，我们担心甲骨文可能无法履行这些义务。

OpenAI协议带来的狂热与回落

新任首席执行官Clay Magouyrk和Mike Sicilia三个月前刚刚接任，上任时正值市场对甲骨文空前乐观。

就在他们从Safra Catz手中接过权杖前约两周，甲骨文公布了359%的收入储备增长，主要来自OpenAI的承诺。

9月10日有关OpenAI协议的报道发布后，甲骨文股价飙升近36%，创下自1986年IPO以来第三大单日涨幅，盘中触及345.72美元的历史高点。

对于一家未能进入Gartner 2024年全球前五大云基础设施提供商榜单的公司而言，这笔交易意义重大。

然而乐观情绪迅速消散，因为市场发现甲骨文的增长野心需要大量举债支撑。

9月，该公司通过发行180亿美元债券完成科技行业有史以来规模最大的债务融资之一。Kehring在财报会议上承诺维持投资级评级，但部分投资者并不买账，推高了甲骨文信用违约掉期的价格。

除了500亿美元资本支出外，甲骨文还计划签订2480亿美元的租赁协议以扩大云容量。

这种扩张速度远超行业常规，而甲骨文在云基础设施市场仍远远落后于亚马逊、微软和谷歌，甚至未能进入Gartner 2024年按营收排名的前五大云基础设施提供商榜单。

增长与盈利的艰难权衡

今年10月，Sicilia、Magouyrk和Kehring描绘了一幅高速增长蓝图。

到2030财年营收将从2025财年的570亿美元跃升至2250亿美元，增长主要来自以英伟达GPU为核心的AI基础设施业务。

但这种"超高速增长"将以牺牲盈利能力为代价。

2021财年，甲骨文毛利率高达77%，但FactSet调查的分析师预计到2030年将降至约49%。

未来五年累计负自由现金流将达约340亿美元，直到2029年才会转正。分析认为这种利润率下滑反映了高毛利软件业务向低毛利基础设施业务的转型阵痛。

佛罗里达州Suncoast Equity Management董事总经理Eric Lynch表示，作为投资者很难对甲骨文的计划感到放心。他说：

四五年时间太长了，这不符合我们的投资纪律。

过度依赖单一客户的风险

Lynch还担心甲骨文对OpenAI的严重依赖。

Wells Fargo分析师Michael Turrin估计，到2029年OpenAI可能占甲骨文营收的三分之一以上。但OpenAI自身正快速烧钱，已承诺总计超过1.4万亿美元的AI建设和投资。Lynch质疑道：

OpenAI的需求会持续存在吗？。

甲骨文面临的另一挑战是提升市场认可度。

尽管客户名单包括Meta、Uber和马斯克的xAI，但数据处理巨头Databricks和Snowflake均未在甲骨文云平台上提供服务。

Databricks CEO Ali Ghodsi在采访中表示：

当客户开始敲我的门说'你们需要在甲骨文上运行'时，我们就会这么做。也许快到那一步了，但我们还没听到这种声音。

长期信仰者仍押注创始人

并非所有投资者都看空。

Lountzis Asset Management副总裁Zachary Lountzis表示，其团队自2020年以来一直持有甲骨文股票，当时股价不到60美元。今年第一季度还增持了约3万股。截至9月30日，该机构持有价值2500万美元的甲骨文股份。

Lountzis说：

我们认为340美元确实吓人，但我们对短期高估持宽容态度，只要业务经济性没有改变。从340美元跌到180美元实际上是非常健康的修正。

他的信心很大程度上源于创始人Larry Ellison。据彭博数据，这位1977年创立甲骨文的企业家目前是全球第二富豪。Lountzis说：

过去50年里，做空Larry会让你破产40次，他能看到未来。

本月初，富国银行的Turrin给予甲骨文相当于买入的评级和280美元目标价。他认为，如果甲骨文兑现对OpenAI的承诺，行业认知可能会改善。

  时事1：永乐国际手机版登录

  12月22日,中国出台危险化学品安全法 对危化品储存使用等作出系统规定,国家体育总局体育文化与体育宣传发展战略研究中心高端智库骨干专家、广州体育学院教授曾文莉告诉《环球时报》记者，体育具有较强的杠杆效应，以体育赛事表演为杠杆，能撬动城市基建、旅游、文化等，激活体育消费热情，推动体育产业能级提升，而这个杠杆的原动力主要是运动员尤其是明星运动员。,半岛体体育下载。

  12月22日,以消费券形式发放工龄补贴，违法！,降水引发帕哈罗河水位猛涨，冲垮一段大约30米的堤坝。蒙特雷县超过8500人收到疏散命令或警告，包括大约1700名帕哈罗社区的居民。抢险人员和加州国民警卫队彻夜从洪水中救出超过50人。一段视频显示，国民警卫队员从齐腰深的水中帮助一人从汽车里脱困。,AG电子俱乐部,世界杯买球认准ab82net,澳门新莆京娱乐网站。

  时事2：皇冠信用网

  12月22日,商务部新闻发言人就美针对无人机领域增列“不可信供应商清单”事答记者问,长期以来，违规内容早已成为困扰快手的“老大难”问题。此次事件的集中爆发，不过是平台风控体系与应急处置能力短板的集中暴露。,365体育官365体育官网,申博登录官网,澳门永利登录网址。

  12月22日,商务部：强烈反对欧委会密集对中国企业发起FSR调查,“当年李娜一度手握13个国内外知名品牌代言，而郑钦文在奥运夺冠之前已有10个代言品牌。”纪宁认为，网球目前在中国的热度已今非昔比，李娜时代已奠定的中国网球经济的热度，在郑钦文夺冠后会被逐渐引爆。纪宁还表示，网球作为全球顶级的职业体育和商业体育项目，正逐步释放巨大的产业经济空间。,qyvip88,千赢网上平台官网下载,注册就送188元。

  时事3：AOA哪个公司

  12月22日,江南冬日 浙江杭州水上森林红似火,2月6日以来，土耳其连续发生强烈地震，造成重大人员伤亡和财产损失。据土耳其和叙利亚政府及救援方面8日最新消息，土耳其南部靠近叙利亚边境地区的强震已致两国超过11000人遇难。,永利注册送官网,缅甸锦利国际,金沙新加坡澳门线上网址。

  12月22日,长春迎明显降雪 多部门出动人员应对,福特汽车则明确，将把投资重心转向混动车型（包括插电混动），而非纯电动车型；取消下一代大型纯电皮卡的研发计划，转而开发更小、更亲民的经济型电动车型；同时重新平衡在皮卡、SUV 等核心燃油车型上的投资。,爱赢娱乐真的假的,金沙下注官方网,荆楚信息玄机B。

  时事4：AG平台网址

  12月22日,第二届“中华文明探源——道中华·良渚行”暨旅游促进各民族交往交流交融计划试点项目启动仪式在杭州举行,不过，同处珠三角的核心城市广州境遇却大不相同。一季度，广州经济增速在GDP十强城市中垫底，身后的重庆则凭借6.2%的经济增速再次实现反超。从规上工业增加值增速来看，广州、重庆分别为0.1%、8.6%，工业增长的动能迥异。,赚钱就这么简单,腾龙娱乐大厅客服,网上扎金花有。

  12月22日,联合国教科文组织国际教育局：中国在AI与STEM教育领域创新实践令人印象深刻,特朗普在 4 月的演讲中称：“我认为，多年后回首今天，你们会记住这一天，并承认我说的是对的。”,bet手机比分,尊龙竞彩官网,世界杯 开户平台官网。