节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《365bet注册下载》，《首次登录送91元红包》MG电子体育官方
“银河网上棋牌”
开运下载官方版
……
{!! riqi() !!}
“百老汇安卓应用下载”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，第二届同江·中俄经贸洽谈会举行 9个项目签约103亿元，正规的AG平台有哪些，世界杯2026买球的app，开元棋牌，在哪儿赌欧洲杯
{!! riqi() !!}，12月15日“农产品批发价格200指数”比上周五上升0.64个点，云开体育官网登录APP，米乐ag真人官方，为啥线上德州这么容易输，澳门威斯尼斯人官网
{!! riqi() !!}，宁波舟山港年吞吐量首破4000万标箱，BETVLCTOR伟德官网下载，金沙城官网，mg游戏官网娱乐场，宝马bm112222
{!! riqi() !!}|中国大型船舶即将跨入自主“吊舱”时代|凯发k8官凯发k8官网app|乐虎游戏网址|爱游戏体育网页|皇冠彩票网官网首页
{!! riqi() !!}|王毅同委内瑞拉外长希尔通电话|金奥博官网|球探比分体育|官方ag捕鱼王游戏|澳门威斯尼斯人615cc
{!! riqi() !!}|留德中国物理学者学会举办2025中德物理会议|K8凯发app官方|bsport体育app平台下载|银河国际的网址|凯时俱乐部……
{!! riqi() !!}，天津退役军人完成造血干细胞捐献 为生命助力，必威官网登录网址，彩票快三平台app，网上正规赌场有哪些，2026世界杯投注方案
{!! riqi() !!}，南宋花器修复展在杭启幕 再现宋人雅韵，永乐国际的网址，快3线上第一平台，18新利体育网址，云顶平台
{!! riqi() !!}|2025热词看中国经济④丨人工智能+|ayx在哪里玩|在线真人国际娱乐圈|九州BET手机版|ag贵宾会
{!! riqi() !!}，湖南省欧美同学会第二次会员代表大会召开，尊龙AG旗舰厅登录，正规BBIN体育注册网址，凯时国际官方，最好玩的抢庄牛牛
{!! riqi() !!}，残特奥会象棋、围棋比赛在珠海收官，贝博官网APP，线上彩票正规平台，网投可靠平台排行，方言国际音标 真人发音
{!! riqi() !!}，长春高校开设“银发专业”吸引年轻人投身“朝阳产业”，ku游娱乐app备用网址，足球世界杯在哪里买球，365体育足球即时比分，腾讯世界杯投注网
{!! riqi() !!}|2025年北京AI核心产业规模有望超4500亿元|ayx爱游戏最新下载|澳门官网真人游戏|澳门威斯尼斯人呦|欧博官网注册账号
{!! riqi() !!}|百只企鹅同台亮相 哈尔滨极地公园开启“企鹅派对”|环球怎么注册|澳博官方网站|尊龙电子网投|K8凯发电子网投
{!! riqi() !!}|事关住房保障、医保基金、校园餐等，“两高”联合发布典型案例|bbin国际版下载|沙滩排球游戏下载|188bet官网|bbin体育官网版网站登录
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|中国电子产品受到欧洲消费者喜爱|欧宝是正规的吗|优德中文手机版|亚星官方网址|牛宝体育体育外围
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
