猫眼电影记者 肖钢 报道首次登录送91元红包

近日，在《每日经济新闻》主办的“2025资本市场高质量发展论坛”上，华泰柏瑞指数投资部副总监谭弘翔分享了对2025年ETF市场的观察与思考，指出当前市场既呈现出显著的结构性分化特征，也在投资者服务层面凸显出个性化、差异化的核心趋势。

图片来源：每日经济新闻

冷热不均：ETF市场结构性分化显著 回顾2025年ETF市场，最突出的特征是“温差”明显，大类资产及股票ETF内部均呈现剧烈的结构性分化。 首先，从大类资产来看，资金流向差异悬殊，Wind数据显示，截至2025年11月底，今年商品类黄金ETF规模增长超千亿元，债券ETF规模更是增长超5000亿元，跨境ETF增长也超过4000亿元。

尤其是债券ETF的爆发式增长成为年度亮点，这一趋势超出市场此前预期，且包括利率债、信用债、科创债等各个细分品类的产品规模均有显著增长。

谭弘翔认为：“这背后是中国资产管理市场的重大转向：房地产市场的下滑使得低风险高收益资产缺位，大量低风险资金转向标准化债券市场，叠加近年来的制度设计完善，合力推动了利率市场化的进程。”

科创债ETF作为创新品种，较好弥合了低风险偏好资金与科技创新类高风险资产之间的矛盾，成为科技金融的重要探索方向之一，具有重大战略性意义，也促使华泰柏瑞首次布局债券ETF领域。

其次，股票ETF在整体资金流入有限的情况下，内部分化同样突出，谭弘翔分析指出：“宽基ETF全年净流出3000多亿元，而行业主题ETF净流入超3000亿元，两者形成对冲。这一特征也契合了2025年结构性成长行情的特点。”

“此外，我们还可以看到，中国科技创新从单点突破进入系统化推进阶段，战略新兴产业各领域均有成果落地，资产端呈现分散化、轮动快的特征，且这种分散性进一步提升，使得资产池对资金的承载能力显著提升。”

以人为本：个性化服务适配多元需求

谭弘翔强调个人投资者是ETF流动性的核心提供者，机构投资者交易频率低、连续性弱，而个人投资者的高频交易为ETF提供了持续的流动性.

基于此，谭弘翔认为，基金管理人在产品布局时将交易属性放在核心位置，只有保障流动性，才能进一步谈配置价值；对于配置需求强但交易属性弱的品种，或通过做市商力量先撑起流动性。

而在投资者服务层面，ETF市场呈现“千人千面”的个性化特征，即使是同一行业，不同投资者对细分品类的偏好也会不同，满足不同投资者需求成为行业核心方向之一。

在谭弘翔看来，基金管理人无需全品类布局，而是通过整合市场现有产品，即便推荐非自身旗下的差异化产品，只要能满足客户需求、建立信任关系。

针对不同风险偏好的投资者，谭弘翔从配置的角度建议：“低风险偏好者可关注红利低波策略产品；中风险偏好者可关注沪深300指数、中证A500指数；高风险偏好者可关注港股通50指数、恒生科技指数作为底仓配置选项。”

此外，谭弘翔认为，对待投资者交易需求应秉持“引导而非教育”的理念。投资者的交易需求客观存在，与其限制不如合理引导，相比交易个股，ETF交易风险更低，通过适配不同交易习惯的策略，为喜欢交易的投资者提供基于投资观点的择时模型，为长期持仓者提供配置模型，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，实现供需正向循环，以新供给满足新需求。

整体而言，2025年ETF市场的结构性分化与个性化服务趋势，既反映了市场底层逻辑的变化，也为行业发展指明了方向：顺应资产配置转向趋势，聚焦投资者真实需求，才能推动ETF市场持续健康发展。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻

每经记者 黄小聪 每经编辑 赵云

欢迎转发、分享、点赞支持

  时事1：球探网篮球即时比分网

  12月28日,中国牵头修订的两项功率半导体器件国际标准发布,被业内称为“金融界铁娘子”的史美伦在任6年，曾先后遴选3位行政总裁李小加、欧冠升、陈翊庭作为搭档，推动了境内外资本市场互联互通、完善中概股同股不同权、生物医药等IPO上市制度、拓展了欧美以外的中东等东南亚市场……,世界杯买7球的人。

  12月28日,宁夏百岁老党员践行大爱逝后捐献遗体,“中国始终恪守国际法基本原则和国际关系基本准则，坚持维护世界和平，促进共同发展，致力于推动构建人类命运共同体，在和平共处五项原则基础上同各国发展友好合作。”他说。,cbk平台官方网站,真钱电玩游戏,捕鱼大师安卓官网下载。

  时事2：2026年世界杯投注赔率

  12月28日,“十五五”经济社会发展主要目标解读：纵深推进全国统一大市场建设,他说，“我告诉学生们，这种攻击异见人士的方式在法庭上行不通。也许这是我们社会的发展方向，但这在我的法庭上行不通。”,博雅棋牌官网最新版,beplay官网,gpk捕鱼隐藏设置。

  12月28日,三里屯又一处时尚打卡点 北京迪奥之家开幕,据了解，春节长假期间每天18点，来昭明未来书院都可以与机器人互动拜年。除此之外，游客们还可以在这里的AI交互区享受创新乐趣，体验AIGC摄影、品尝机械臂咖啡与冰激凌等。,K1体育,AG环亚官网多少,新云顶娱乐。

  时事3：下载体育彩票688

  12月28日,口腔这些不被重视的小事 关键时刻可能把癌症治疗拖垮,亿纬锂能的首个机器人产业园区，规划了5万平方米的AI和机器人创新研发中心，覆盖机器人研发、试制、中试、总装及技能培训的量产研发全流程。,彩6官方推荐下载,opebet体育官方z,广州传真猜特诗。

  12月28日,西电团队打造“光谱神探” 有望5分钟内诊断白血病,反观乌鲁木齐，偏居西北一隅的位置，为向西开放提供了便利。李瀚明指出，与乌鲁木齐类似的其实是哈萨克斯坦阿拉木图，两座城市都位于亚欧航路的中间点。利用空客A321XLR这样的远程窄体机，阿拉木图成功开航伦敦。在国内，乌鲁木齐是唯一一个用窄体机能直飞欧洲的航空枢纽。,凯时平台,米乐网页版,银河手机版。

  时事4：亚盈下载

  12月28日,山西大同再获“活力之城”殊荣 “文化引擎”驱动千年古都焕新IP,这种外贸颓势，其实去年就开始显现。去年一季度，佛山外贸一度杀进全国前十，但全年仅排在全国第15位。2023年，佛山进出口总额5965.8亿元，同比下降10.5%。同期深圳、广州进出口增速分别为5.9%、0.1%，东莞下降8.2%，下滑幅度也略好于佛山。,365bet平台在线,全民诈金花豪华版,凯时登录官方网站。

  12月28日,广东构建人才技术下沉体系 破解基层医疗“造血”难题,目前虽然只进展到“预留”或“论证”阶段，但这条全国最长的跨海通道，因其巨大潜力，仍然引发不少关注。,乐虎国际在哪玩,金三角娱乐场,金沙真人官方。