猫眼电影记者 汪丽 报道首次登录送91元红包

数据库软件巨头甲骨文正经历二十多年来最严重的季度下跌。

第四季度甲骨文股价已重挫30%，若未来四个交易日无重大反转，或将创下自2001年互联网泡沫破裂以来的最大季度跌幅，彼时股价下跌近34%。

今年9月，OpenAI承诺向甲骨文支付超过3000亿美元，这笔交易曾被视为对甲骨文云业务的重大背书。但本月早些时候，甲骨文公布的季度收入和自由现金流均低于预期，加剧了市场担忧。

华尔街见闻提及，甲骨文2026财年第二财季业绩不及预期，资本开支比预期多约150亿美元。此外，甲骨文还计划签订2480亿美元的租赁协议以提升云计算能力。

激进扩张引发了信用风险担忧。D.A. Davidson分析师12月12日在客户报告中写道：

考虑到甲骨文目前勉强维持投资级评级，如果不调整与OpenAI的协议，我们担心甲骨文可能无法履行这些义务。

OpenAI协议带来的狂热与回落

新任首席执行官Clay Magouyrk和Mike Sicilia三个月前刚刚接任，上任时正值市场对甲骨文空前乐观。

就在他们从Safra Catz手中接过权杖前约两周，甲骨文公布了359%的收入储备增长，主要来自OpenAI的承诺。

9月10日有关OpenAI协议的报道发布后，甲骨文股价飙升近36%，创下自1986年IPO以来第三大单日涨幅，盘中触及345.72美元的历史高点。

对于一家未能进入Gartner 2024年全球前五大云基础设施提供商榜单的公司而言，这笔交易意义重大。

然而乐观情绪迅速消散，因为市场发现甲骨文的增长野心需要大量举债支撑。

9月，该公司通过发行180亿美元债券完成科技行业有史以来规模最大的债务融资之一。Kehring在财报会议上承诺维持投资级评级，但部分投资者并不买账，推高了甲骨文信用违约掉期的价格。

除了500亿美元资本支出外，甲骨文还计划签订2480亿美元的租赁协议以扩大云容量。

这种扩张速度远超行业常规，而甲骨文在云基础设施市场仍远远落后于亚马逊、微软和谷歌，甚至未能进入Gartner 2024年按营收排名的前五大云基础设施提供商榜单。

增长与盈利的艰难权衡

今年10月，Sicilia、Magouyrk和Kehring描绘了一幅高速增长蓝图。

到2030财年营收将从2025财年的570亿美元跃升至2250亿美元，增长主要来自以英伟达GPU为核心的AI基础设施业务。

但这种"超高速增长"将以牺牲盈利能力为代价。

2021财年，甲骨文毛利率高达77%，但FactSet调查的分析师预计到2030年将降至约49%。

未来五年累计负自由现金流将达约340亿美元，直到2029年才会转正。分析认为这种利润率下滑反映了高毛利软件业务向低毛利基础设施业务的转型阵痛。

佛罗里达州Suncoast Equity Management董事总经理Eric Lynch表示，作为投资者很难对甲骨文的计划感到放心。他说：

四五年时间太长了，这不符合我们的投资纪律。

过度依赖单一客户的风险

Lynch还担心甲骨文对OpenAI的严重依赖。

Wells Fargo分析师Michael Turrin估计，到2029年OpenAI可能占甲骨文营收的三分之一以上。但OpenAI自身正快速烧钱，已承诺总计超过1.4万亿美元的AI建设和投资。Lynch质疑道：

OpenAI的需求会持续存在吗？。

甲骨文面临的另一挑战是提升市场认可度。

尽管客户名单包括Meta、Uber和马斯克的xAI，但数据处理巨头Databricks和Snowflake均未在甲骨文云平台上提供服务。

Databricks CEO Ali Ghodsi在采访中表示：

当客户开始敲我的门说'你们需要在甲骨文上运行'时，我们就会这么做。也许快到那一步了，但我们还没听到这种声音。

长期信仰者仍押注创始人

并非所有投资者都看空。

Lountzis Asset Management副总裁Zachary Lountzis表示，其团队自2020年以来一直持有甲骨文股票，当时股价不到60美元。今年第一季度还增持了约3万股。截至9月30日，该机构持有价值2500万美元的甲骨文股份。

Lountzis说：

我们认为340美元确实吓人，但我们对短期高估持宽容态度，只要业务经济性没有改变。从340美元跌到180美元实际上是非常健康的修正。

他的信心很大程度上源于创始人Larry Ellison。据彭博数据，这位1977年创立甲骨文的企业家目前是全球第二富豪。Lountzis说：

过去50年里，做空Larry会让你破产40次，他能看到未来。

本月初，富国银行的Turrin给予甲骨文相当于买入的评级和280美元目标价。他认为，如果甲骨文兑现对OpenAI的承诺，行业认知可能会改善。

  时事1：怎么用手机买足球

  12月28日,全岛封关瞰海南：自贸港重点园区巡礼,“从洛阳到开封，从开封到南阳，基本形成了一个遍及河南18个省辖市，处处开花的这样一种发展态势。其中，郑州作为交通枢纽，对周边城市的辐射带动效应也是不可替代的。”宋向清指出。,乐天堂官网。

  12月28日,纪念福建船政创办159周年图片展福州开展,随着物联网、移动互联网、5g通信技术、云存储技术的广泛应用，工业数据呈爆炸式上升趋势，在数据库国产化替代的持续深化背景下，工业企业对系统的性能、稳定与安全提出了前所未有的高标准要求。,反水高的体育平台,九球直播体育平台官网,新濠国际娱乐备用网站。

  时事2：澳门官方投注网站

  12月28日,皮肤科医生建议，秋季护肤重在保湿护屏障,富兰克林投顾表示，在三大因素支持下，2026年科技股仍将跑赢大盘。一是AI演进：关注点将从快速应用转向价值创造，这将有助缓解泡沫疑虑。二是创新管道：预计数位劳动力、代理式商务、物理AI、区块链、稳定币、量子运算等多元领域将会取得进展。三是估值支撑：强劲获利成长将降低对本益比扩张的依赖。,爱体育app下载,永利官网误乐域app,世界杯投注量查询。

  12月28日,微视频｜铭记,在投中信息CEO杨晓磊看来，低流动性的市场制约了LP（有限合伙人）的信心和投资意愿——2014年的项目到今天还有高达70%尚未退出。此外，有上市公司表示，当下面对盈利压力也是限制参与创投项目热情的重要原因之一。,亚美am8ag旗舰厅,m5彩票登录入口,亿博注册彩金。

  时事3：网络游戏家族排行榜

  12月28日,泽连斯基：俄乌“和平计划”可以包含妥协 但必须公正,1987年9月至1994年6月，郭宁宁在清华大学经济管理学院管理信息系统专业学习，获工学学士、硕士学位，1997年3月至2003年6月，她在清华大学数量经济学专业在职研究生学习，获经济学博士学位。,利记官网多少,必威app,球探比分足球即时。

  12月28日,全球好物走进千家万户 首届进博优品交易会明日启幕,布林利表示：‘特斯拉获得的关注度，唤醒了整个行业。但如今的市场早已不同，车企不仅要直面同行竞争，还要与那些消费者熟知、信赖且认可的传统汽车品牌同台角逐。’,免费送彩金68元,beplay网址,皇冠游戏平台注册。

  时事4：网上手机在线网投

  12月28日,安永报告：中国在扩大可再生能源规模与绿色技术创新中展现大国担当,汪争猛常年在江苏工作，弟弟在武汉工作，对村里的情况并不熟悉。直到父母生病，需要办理医疗报销，才发现被冒名登记个体工商户的问题。,bg真人如何充值,新濠天地外围官网,世界杯投注百分比。

  12月28日,2025年京津冀职业院校教师AI+教学能力大赛在津启动,哈《实业报》总编辑科尔茹姆巴耶夫表示，中亚-中国峰会令人期待的将是中哈之间的互免签证制度。签证便利化必定对两国之间的商业往来产生积极影响。排队和长时间等待签证的情况将逐渐消失，密切的人员交流将推动经贸合作发展。另外，取消签证将对旅游业的发展带来有利影响，包括医疗旅游。传统的中医在哈萨克斯坦民众中可能会变得非常流行。,边锋游戏下载,老手换新账号网赌,网页在线游戏捕鱼。