在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。
周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。
（LME期铜1H走势图）
市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。
与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。
关税威胁引发全球争夺
特朗普关税议程带来的影响已导致铜市场出现严重的贸易扭曲。
随着交易员为了赶在潜在关税实施前将更多铜运往美国，市场普遍预期价格将继续攀升。这一“抢跑”行为导致美国进口量在全年大幅激增，打破了原有的市场平衡。
这种贸易流向的剧烈变动极其显著，以至于铜价能够在基本面并不完全配合的情况下持续反弹。为了保住供应，美国以外的制造商被迫参与竞价，推高了全球基准价格。
矿业产出面临萎缩风险
在贸易端陷入混乱的同时，供应端也发出了严重的预警信号。由于全球多个主要产区的矿山遭遇运营中断，市场正处于供应赤字的边缘。
据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出：
“2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战”，并补充称“总体而言，我们认为市场处于明显的供应短缺状态。”
多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的需求激增预期一道，成为投行和投资者看涨预测的主要依据。
值得注意的是，华尔街对铜价前景出现分化预测。
高盛分析师在上月中旬曾警告称，价格飙升主要是由投资者对未来市场紧张的押注驱动，而非当前的供需状况，但该行仍将铜列为工业金属市场的首选，并将明年的价格预测上调至每吨11400美元。
相比之下，花旗给出了更为激进的预测，认为在牛市情景下，即美元走弱和美国降息进一步增强铜的吸引力，促使投资者更积极地涌入市场，铜价可能升至1.5万美元。
《凯发手机娱乐app下载》，《首次登录送91元红包》九游会老哥俱乐部登录
“K8彩”
澳门金沙app下载
……
{!! riqi() !!}
“沙巴是不是皇冠”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，昆明机场口岸11月出入境客流量超33万人次，leyu乐鱼游戏官网，金博宝188手机登录，galaxymacau银河网址，威廉希尔中文网址
{!! riqi() !!}，联合国安理会通过决议 延长非索支助稳定团授权一年，bwin线路检测，爱体育官网平台，爱游戏官网下载，斗地主窍门顺口溜
{!! riqi() !!}，王一鸣：2026年中国经济有四大机遇，澳门24小时网址是多少，皇冠体育365官网app，必威网，必发bf88
{!! riqi() !!}|从“文化符号”到“百亿产业” 宁德大黄鱼游出富民新路|火狐网址|网上购彩app平台|九游会官网真人|im电竞电子网投
{!! riqi() !!}|彭博报告：人工智能战略将推动中国生产力提升|升博投注登录|皇冠体育滚球|九州在线买球|葡京体育官网APP
{!! riqi() !!}|湖北神农架开启新雪季 激活冬季消费|365bet手机网址多少|赢咖III登录平台|皇冠手机体育网下载|国际真人……
{!! riqi() !!}，全球好物走进千家万户 首届进博优品交易会明日启幕，必赢亚洲手机网页版登录，火狐平台网址，百家乐辅助，金沙所有登录网址
{!! riqi() !!}，93次还款 9年坚守 80岁老人用行动书写诚信答卷，缅北赌场网站，188bet金宝搏开户网址，AG8官网登录网址，manbetx万博官方网站登录
{!! riqi() !!}|中国科学家团队连续开展3例侵入式脑机接口临床试验|188网球比分直播吧|奔驰宝马电玩城电脑版|港澳报|凯时国际官方最新版
{!! riqi() !!}，台综院预测台湾明年经济增速3.46%，排名前十买球app，巴黎下注平台，线上真钱平台app，AG真人玩的人多吗
{!! riqi() !!}，老挝艺术博物馆：“朽木”赋新生 展现老挝历史文化，炸金花兑换现金，进入菲律宾SunBet官网，球速体育平台下载，聚星jx下载
{!! riqi() !!}，高市早苗涉台谬论越线玩火 “回旋镖”重创日本丨图览天下，世博体育官网入口下载，亚洲名仕，和记娱乐登录官网，必发娱乐登录官网
{!! riqi() !!}|中国外交部：侵华日军731部队犯下罄竹难书的反人类罪行|AG真人APP下载|TVT体育平台登录|hth华体会官网地址|必博外围官网
{!! riqi() !!}|熔铸民族脊梁 凝聚奋进力量——写在第十二个国家公祭日到来之际|世界杯投注怎么压|天健棋牌|永利账号登入|世界杯投注经典语录
{!! riqi() !!}|兰州：“从黄河到天山——史前彩陶的西渐之路”大展吸引民众|人人体育app官方下载|银河棋牌登录|闪电玩|荣胜国际真人平台
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|巡回诊疗车开进浙江山区县 资源下沉破题“看病难”|世界杯投注在哪柯fc3_tv|PG麻将胡了|世界杯数据分析网站|k8凯发首页
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
