【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《ag官方》，《首次登录送91元红包》威尼斯城vnsc登录平台
“捕鱼规律怎么一打就死”
卡塔尔世界杯买球软件
……
{!! riqi() !!}
“世界杯2026投注”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，宁夏治理欠薪冬季行动成效显著 核实处置欠薪线索超2000件，篮球投注app，完美体育下载安装，人气棋牌，赌钱网址
{!! riqi() !!}，纪念福建船政创办159周年图片展福州开展，注册免费送28元，球探网足球即时比分app，百万大富翁金版，bob15官方下载
{!! riqi() !!}，京津冀将打造更加紧密的协同创新共同体，添彩网快速入口，12bet游戏，365bet体育线上盘口，皇冠足球走地
{!! riqi() !!}|“规范”出炉填补中国学校视力与眼健康早期预防领域技术标准空白|b体育登录|永利金沙 网址|美高梅官方平台|拉霸老虎机游戏
{!! riqi() !!}|广州造“五羊星座”将覆盖中国南部15省区|大发体育平台|现金炸金花苹果手机版|英国威廉希尔备用网址|韦德体育入口
{!! riqi() !!}|看机器人考官路上考验智能车|滚球比分 90|more体育app|188bet免费试玩|188体育平台注册……
{!! riqi() !!}，上海金山农民画与服装品牌跨界合作 让“非遗”走进都市衣橱，银河手机注册，火凤凰棋牌首页，买球app网易，9游官网
{!! riqi() !!}，韩国总统办公室回迁青瓦台工作启动，365网站bet，博彩365官网，皇冠体育在线app，yabo网址登录
{!! riqi() !!}|2025年内蒙古青少年科普大赛启幕 两千余名青少年竞逐科技赛场|优德88老虎机怎么样|贝博平台体育|九游会竞彩官网|亚美体育网页版
{!! riqi() !!}，“艺路七十年——赵一唐艺术作品展”亮相中国美术馆，优博娱乐平台官网总代，完美国际app官网，欧洲世界杯怎么投注，188体育在线值得信赖
{!! riqi() !!}，浙江金华新联会艺术创作者话乡建：发挥所长助振兴，太阳城官网APP，天博体育苹果版下载，英亚网站，胜负彩如何投注
{!! riqi() !!}，成都混团世界杯：中国队十战十胜晋级决赛，澳门棋盘，环亚手机版app，二代捕鱼手机版，百人牛牛有什么方法可以赢钱
{!! riqi() !!}|“铜鼓杯”第一届广西气排球超级联赛开赛 融入民族元素|正规bbin体育|天博不能提现|爱博下载|imbatv电竞馆
{!! riqi() !!}|内塔尼亚胡贪腐案：以总理出席听证会 民众抗议其赦免请求|bob综合体育官网入口官方在线|ag打鱼网|果博网址是多少|博发
{!! riqi() !!}|四中全会精神解读·市场最前沿|织起全国一张网，看算力普惠按下“加速键”|真人德州手机版下载|百老汇平台注册|188宝金博体育APP|凤凰彩票开户
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|我国首个燃机发电无人智控系统成功投运|赌场有哪些玩的|博亚体育官网登录|爱玩捕鱼大圣归来刷金币软件|亚洲365bet官网
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
