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拼多多收入持续低增长,但赚得比阿里多

2025-12-26 07:09:10
来源:

猫眼电影

作者:

祝张亮

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  猫眼电影记者 周珍花 报道首次登录送91元红包

【财报】连续两个季度收入增幅为个位数,投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。

根据拼多多(PDD.O)三季度财报显示,当季实现收入1083亿元,增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后,连续两个季度收入增幅都低于10%。

如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯,则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。

其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成,三季度分别实现534亿元、549亿元,增长8%和10%,完全是并驾齐驱态势。

三季度,拼多多营业成本为468亿元,增长18%;运营费用为363亿元,增长2.8%。

运营费用中,最大支出自然是销售和市场费用,达到303亿元,同比减少大约2亿元;一般和管理费用不到18亿元,基本持平;只有研发费用是大幅增长43%,至43亿元。

可见,拼多多或有意压缩研发费用以外的成本,这可以使得在营收增速大幅放缓情况下,利润增长仍然可观。

事实也如此。

三季度,拼多多实现运营利润250亿元,同比增长3%;利息以及投资收益近近86亿元,比去年同期增加31亿元。

这使得拼多多三季度实现净利润293亿元,同比增长17.4%,大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元,则净利润增幅将回落到不到5%。当然,基础还是运营费用的节约。

从净利润规模看,三大电商平台,京东三季度净利润为53亿元,阿里巴巴为210亿元,拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。

而非主营业务带来的利润增量,通常可不持续,也不受投资者看好。

因此,我们可以理解,11月18日拼多多财报发布后;股价连续跌三天,一度要跌至112美元,后有所反弹。

从年初至11月末,拼多多股价累计涨幅大约20%,财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。

其最新市值1648亿美元,远远超过京东(475亿美元),但又难以追赶阿里巴巴(3753亿美元)。

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责编:付秋莲

审核:龚传忠

责编:肖某德

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