节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《博雅德州下载偶要下网站》，《首次登录送91元红包》天博体育APP链接
“梦幻国际 真人”
ManBetX万博在哪注册
……
{!! riqi() !!}
“威斯尼斯人9588官方网站”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，国台办：要求美方立即停止“武装台湾”，币游网址，澳门炸金花，安博体育电竞推荐，leyu乐鱼直播视讯
{!! riqi() !!}，重庆多地启动重污染天气黄色预警，mg电子高爆平台，免费送彩金的台子，口袋德州币商被捉，飞禽走兽游戏
{!! riqi() !!}，海南布局现代化产业体系 谋划五条新质生产力赛道，m6米乐手机APP，m6在线登录，龙虎利来国际平台真人，靠谱的足球外围推荐
{!! riqi() !!}|王毅同委内瑞拉外长希尔通电话|皇马官网电子游戏|抢庄牛牛系统发牌规律|真人代理在线网站|日博体育官网是多少
{!! riqi() !!}|中央气象台：12月28日起冷空气将影响北方部分地区|小金体育在线网址|正规的十大网赌|必威网站下载官网|口袋德州老版本下载
{!! riqi() !!}|广西昭平官方回应八旬老人住山洞事件：已妥善安排其生活|365体育维护|大发888足球|爱游戏登陆不了|澳门线上真人app大全……
{!! riqi() !!}，国家技术转移中部中心在武汉揭牌，新匍京官网，千亿官方网站，水果阿姨内幕，澳博电竞
{!! riqi() !!}，俄罗斯莫斯科等地遭大规模无人机袭击，球探比分即时足球比分老板本，盛世棋牌官网最新，现金流动比率，99hg6皇冠
{!! riqi() !!}|首船“樱桃快航”抵达上海洋山港 带来逾2.1万吨智利车厘子|新宝gg世界杯内幕|bet8体育下载app|澳门皇冠官网新地址|火狐体育下载app
{!! riqi() !!}，北京交通大学雄安校区（一期）B组团学生宿舍及留学生公寓全面封顶，澳博体育可靠吗，亚星最新地址，千亿手机版，u乐体育平台
{!! riqi() !!}，海浪蓝色警报 辽宁、山东、福建近岸海域将有中到大浪，8181801威尼斯下载，真人德州下载安装，现金直营娱乐平台，欧宝官网体育入口
{!! riqi() !!}，斯诺克英锦赛：特鲁姆普将与塞尔比争冠，易博真人在线娱乐平台，正规能赚钱的棋牌游戏，乐博手机版，撲克王二维码
{!! riqi() !!}|庆祝中国民主促进会成立80周年大会举行 李干杰代表中共中央致贺词|必发app链接|手机赌博下载专区|乐鱼在线下载安装|金沙真人百家乐
{!! riqi() !!}|浙江义乌春节用品热销 马相关产品海内外销量均涨|网络游戏送彩金40|英皇体育在哪玩|银河电玩棋牌|牛牛怎么算
{!! riqi() !!}|2025年成都国际乒联混合团体世界杯抽签结果出炉|米乐在线注册|抢庄21点玩法|网投百家乐|世界杯滚球 网站推荐
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|北京将于12月18日0时启动空气重污染黄色预警|金沙网址澳门官方网址|ag真人游戏平台注册|必赢免费试玩|万博平台
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
