连续两年净利暴跌，恩捷股份（002812.SZ）拟并购产业链上游的中科华联。
拟并购隔膜“卖铲人”
11月30日晚间，锂电隔膜龙头恩捷股份发布公告，公司拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。
恩捷股份称，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中科华联的全部股东。公司与本次交易的部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。
值得注意的是，恩捷股份作为隔膜制造商，此次并购瞄准的是产业链上游的"卖铲人"——主营业务为隔膜设备制造中科华联。
近两年盈利能力大幅下滑
过去几年，锂电池产业市场规模的持续扩大带动锂电池隔离膜的发展，但锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，行业竞争激烈，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，进而导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。
在此背景下，恩捷股份近两年的经营业绩显著下滑，其中2023年和2024年净利润分别下滑36.84%、122.02%。2024年公司录得上市以来净利润首亏，全年归母净利润亏损5.56亿元，销售净利率跌至-6.49%。
2025年前三季度，公司实现营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴降119.46%至-8632万元，而上年同期为4.43亿元。毛利率15.90%，相较去年同期减少5.06个百分点。
业绩下滑主要由于营业成本同比增长36.04%、资产减值损失增加以及所得税费用大幅上升所致。
国金证券预测，2026年起恩捷股份业绩拖累项预计转盈或减亏，此外涨价利润开始兑现，业绩有望开始反转，硫化物等固态新品拓展增量空间。
收购或有望发挥产业协同效应
公告显示，本次交易标的中科华联成立于2011年11月，注册资本为2.06亿元。
该公司官网显示，其主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。
资料显示，恩捷股份为锂电隔膜龙头企业，根据EV TANK《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书(2025年)》的统计，截至2024年末，公司的市场份额已连续七年处于市场首位。
从主业来看，本次收购或有望发挥产业协同效应。深圳商报援引市场分析人士表示，恩捷股份在此背景下，通过发行股份收购并配套募资，一方面能实现资产整合，另一方面也可能意在改善资产负债表，补充亟需的营运资金。
瞭望智库发文表示，未来，随着锂电池行业进入下一轮增长周期，行业也将加速整合。恩捷股份通过隔膜产业链的持续布局，可以进一步强化行业集中度，并以产业协同效应提升发展韧性，以全球化布局快速响应终端市场需求，为锂电池等相关行业提供了从“单点发展”到行业“生态协同”的转型样本。
《皇冠网站是多少》，《首次登录送91元红包》闲和庄
“英皇娱乐网投平台”
kok登陆
……
{!! riqi() !!}
“网上AG真人APP”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，梁鸿：书写青春期孩子们的痛楚与救赎，金沙所有登入网址，AG的网址是多少，牛牛网下载，马经玄机报(新图推荐)
{!! riqi() !!}，因生病错过妈妈生日，男孩一周后送来“迟到的”生日礼物。网友：最好的爱，是不会忘记！，沙巴官网体育首页，体彩世界杯能投注吗，富博娱乐，九五至尊线上网址
{!! riqi() !!}，CBA常规赛：广东主场胜山东 豪取六连胜，九游会备用网址，凯时k66平台官网，奔驰宝马游戏机，果博
{!! riqi() !!}|“宅兹中国”的文明意涵|必发快速登陆|什么软件能买世界杯球|永利皇宫登录网址|AG旗舰厅手机版
{!! riqi() !!}|轮椅篮球队长林穗玲的“奔跑”之路：从“孤僻女孩”到“队伍灵魂”|博狗官网下载|完美体育提现|扑克二八杠有什么牌|皇冠官网
{!! riqi() !!}|月圆之夜 苏翊鸣摘金再迎梦圆|世界杯买球ab82*net认准|免费游戏|真人秀的国际走势|爱游戏登陆页面怎么退出……
{!! riqi() !!}，泡泡玛特在上海南京路再开旗舰店 形成独特的“双旗舰店”格局，新百老汇网app下载，贝博体育平台官网首页，明豪棋牌官网手机版，ayx备用网址
{!! riqi() !!}，受边境冲突影响 柬埔寨菩萨省所有学校停课，365bet正规站，世界杯投注倍率，366bet亚洲体育，新利18客户端下载
{!! riqi() !!}|中国官方出新规严格直播电商食品安全监管|爱游戏app体育打不开|kok网投|米乐官网登录|全宝博188
{!! riqi() !!}，北京将于12月18日0时启动空气重污染黄色预警，必发娱乐手机版登录，海洋之神590手机版网站，送体验金网站，世界杯买球软件大全
{!! riqi() !!}，“情绪经济”焕新，为发展注入温暖动能丨2025新经济新现象，现金网足球，银河游戏代理，英国威廉希尔官方网址，bt365博彩app2019最新地址
{!! riqi() !!}，巴西圣保罗推动“妈祖”纪念日纳入官方活动日历，国际彩票平台网站，沙巴合作app下载，365bet安卓手机版，BOB电竞
{!! riqi() !!}|广东茂名非遗盛典启幕 “冼太爱国战舞”姊妹篇首演|博彩手机游戏|10bet十博体育|百老汇官方网站|世界杯投注情况汇总
{!! riqi() !!}|老豪门在左，新力量在右——世界杯迈进全球时代|大富豪游戏|正版拼三张下载|威尼斯人手机网址|博雅扑克下载
{!! riqi() !!}|“京蒙协作”送医上门 内蒙古东部小城享首都诊疗服务|威尼斯人谁知道网站|cmd体育平台官网|街机棋牌游戏|万博手机登陆网页版
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|凝聚共识强履职 民建上海市委会擘画新一年工作蓝图|亚洲免费网官网|千亿手机官网下载app|火狐体育官方app|豪门线上网址
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
