猫眼电影记者 马进 报道首次登录送91元红包

数据库软件巨头甲骨文正经历二十多年来最严重的季度下跌。

第四季度甲骨文股价已重挫30%，若未来四个交易日无重大反转，或将创下自2001年互联网泡沫破裂以来的最大季度跌幅，彼时股价下跌近34%。

今年9月，OpenAI承诺向甲骨文支付超过3000亿美元，这笔交易曾被视为对甲骨文云业务的重大背书。但本月早些时候，甲骨文公布的季度收入和自由现金流均低于预期，加剧了市场担忧。

华尔街见闻提及，甲骨文2026财年第二财季业绩不及预期，资本开支比预期多约150亿美元。此外，甲骨文还计划签订2480亿美元的租赁协议以提升云计算能力。

激进扩张引发了信用风险担忧。D.A. Davidson分析师12月12日在客户报告中写道：

考虑到甲骨文目前勉强维持投资级评级，如果不调整与OpenAI的协议，我们担心甲骨文可能无法履行这些义务。

OpenAI协议带来的狂热与回落

新任首席执行官Clay Magouyrk和Mike Sicilia三个月前刚刚接任，上任时正值市场对甲骨文空前乐观。

就在他们从Safra Catz手中接过权杖前约两周，甲骨文公布了359%的收入储备增长，主要来自OpenAI的承诺。

9月10日有关OpenAI协议的报道发布后，甲骨文股价飙升近36%，创下自1986年IPO以来第三大单日涨幅，盘中触及345.72美元的历史高点。

对于一家未能进入Gartner 2024年全球前五大云基础设施提供商榜单的公司而言，这笔交易意义重大。

然而乐观情绪迅速消散，因为市场发现甲骨文的增长野心需要大量举债支撑。

9月，该公司通过发行180亿美元债券完成科技行业有史以来规模最大的债务融资之一。Kehring在财报会议上承诺维持投资级评级，但部分投资者并不买账，推高了甲骨文信用违约掉期的价格。

除了500亿美元资本支出外，甲骨文还计划签订2480亿美元的租赁协议以扩大云容量。

这种扩张速度远超行业常规，而甲骨文在云基础设施市场仍远远落后于亚马逊、微软和谷歌，甚至未能进入Gartner 2024年按营收排名的前五大云基础设施提供商榜单。

增长与盈利的艰难权衡

今年10月，Sicilia、Magouyrk和Kehring描绘了一幅高速增长蓝图。

到2030财年营收将从2025财年的570亿美元跃升至2250亿美元，增长主要来自以英伟达GPU为核心的AI基础设施业务。

但这种"超高速增长"将以牺牲盈利能力为代价。

2021财年，甲骨文毛利率高达77%，但FactSet调查的分析师预计到2030年将降至约49%。

未来五年累计负自由现金流将达约340亿美元，直到2029年才会转正。分析认为这种利润率下滑反映了高毛利软件业务向低毛利基础设施业务的转型阵痛。

佛罗里达州Suncoast Equity Management董事总经理Eric Lynch表示，作为投资者很难对甲骨文的计划感到放心。他说：

四五年时间太长了，这不符合我们的投资纪律。

过度依赖单一客户的风险

Lynch还担心甲骨文对OpenAI的严重依赖。

Wells Fargo分析师Michael Turrin估计，到2029年OpenAI可能占甲骨文营收的三分之一以上。但OpenAI自身正快速烧钱，已承诺总计超过1.4万亿美元的AI建设和投资。Lynch质疑道：

OpenAI的需求会持续存在吗？。

甲骨文面临的另一挑战是提升市场认可度。

尽管客户名单包括Meta、Uber和马斯克的xAI，但数据处理巨头Databricks和Snowflake均未在甲骨文云平台上提供服务。

Databricks CEO Ali Ghodsi在采访中表示：

当客户开始敲我的门说'你们需要在甲骨文上运行'时，我们就会这么做。也许快到那一步了，但我们还没听到这种声音。

长期信仰者仍押注创始人

并非所有投资者都看空。

Lountzis Asset Management副总裁Zachary Lountzis表示，其团队自2020年以来一直持有甲骨文股票，当时股价不到60美元。今年第一季度还增持了约3万股。截至9月30日，该机构持有价值2500万美元的甲骨文股份。

Lountzis说：

我们认为340美元确实吓人，但我们对短期高估持宽容态度，只要业务经济性没有改变。从340美元跌到180美元实际上是非常健康的修正。

他的信心很大程度上源于创始人Larry Ellison。据彭博数据，这位1977年创立甲骨文的企业家目前是全球第二富豪。Lountzis说：

过去50年里，做空Larry会让你破产40次，他能看到未来。

本月初，富国银行的Turrin给予甲骨文相当于买入的评级和280美元目标价。他认为，如果甲骨文兑现对OpenAI的承诺，行业认知可能会改善。

  时事1：天博平台注册资金多少

  12月22日,2025年新疆青年文艺志愿者公益巡演收官,[环球网报道]据台湾《联合报》报道，岛内不仅鸡蛋价格上涨，台“农委会”畜产行情资讯网显示，生猪交易价格每公斤已破90元（新台币，下同，约合20.15元人民币），也创历史新高。随着夏天供应吃紧，日后交易价恐破百元新台币。有养猪业者称，饲料价格暴涨一倍长达一年多，猪农都快撑不住，现在涨价只是反映成本，若民进党当局再打压价格，到时候猪农都不养猪了，大家不仅没鸡蛋吃，也会没猪肉吃。,银河最新地址。

  12月22日,习近平对未成年人思想道德建设作出重要指示,图片显示，洪水从决口处涌出，帕哈罗社区成为泽国，房屋和车辆泡在水中。抢险人员在决口前试图加固堤坝，但最终未能成功。,bet36怎么提现,千赢官网备用,博狗网站靠谱。

  时事2：腾龙公司官网

  12月22日,陈丽君回应《我的大观园》讨论度破百亿：越剧需要守正创新,其中，电子信息、汽车制造两大行业产值都实现两位数增长，同比分别增长10%和15.8%，对苏州规上工业总产值增长贡献度合计达58.5%。,用真钱玩的炸金花,葡京会官网下载,牌类游戏可赢钱。

  12月22日,报告：京津冀地区已成为中国新能源和智能网联汽车重要基地,据日本共同社昨天（9日）报道，在当天的参议院外交防卫委员会上，防卫省提出了一项大胆的考虑，即允许自卫队招募有文身的应募者。报道援引退役前自卫队干部、自民党议员、军事评论家佐藤正久的观点称，在目前的少子化、老龄化背景下，有必要采取措施保障自卫队的员额（数量充足）。,356体育平台bet,九卅娱乐官网登录,澳门威尼斯人在线。

  时事3：多人炸金花单机中文版下载

  12月22日,不断曝光 社会福利诈骗案搅动美国社会,2024年，西安机场旅客吞吐量4703.04万人次，排名全国第11位；乌鲁木齐机场旅客吞吐量2776.57万人次，排名全国第18位。西安去年GDP为13317.78亿元，排名全国第21位；乌鲁木齐去年GDP仅为4502.16亿元，排名全国第74位。,9570金沙登录,威尼斯人网页登录页面,ca88登入。

  12月22日,走进民企看发展丨面壁智能CEO李大海：大模型公司，就是为创新而生,至于马克龙，他此前的表态则更为积极，称不排除这一可能性。据美国“动力”军事新闻网站“战区”栏目报道，法国国民议会国防和武装部队委员会主席加西卢德1月27日表示，法国政府有可能同意向乌克兰提供战斗机。加西卢德在伦敦与包括英国国防大臣华莱士在内的同行会谈后说：“关于向乌克兰交付（战斗机），我们必须逐案研究请求，并敞开所有大门。”,伟德体育娱乐app,天9国际手机版app,天博官网首页登录。

  时事4：线上平台赌场

  12月22日,诸葛亮飙英文、唐僧反内耗……AI“二创魔改”边界在哪？,邓肯还说，“用不着因为我的遭遇为我难过，我可是终身联邦法官。但我愤怒的是，其他孩子也被这群像狗屎一样的学生和教师影响了。”,美高梅导航网址,凯时登录,世界杯投注人数统计表。

  12月22日,2026年女足亚洲杯吉祥物——火焰马“娜拉”亮相,本试卷现代文阅读I提到，长久以来，人们只能看到月球固定朝向地球的一面，“嫦娥四号”探月任务揭开了月背的神秘面纱；随着“天问一号”飞离地球，航天人的目光又投向遥远的深空……,捕鱼大作战app,银河误乐城网址,正规网上买球平台。