【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《九卅app平台》，《首次登录送91元红包》百乐宫国际全球真人
“BET9九州登陆官方”
正规买球app平台
……
{!! riqi() !!}
“中超买球网站”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，长沙“十四五”预计累计城镇新增就业78.27万人，PG电子游戏开户，龙猫校园体育平台，韦德体育外围官网，38手游在线客服
{!! riqi() !!}，“听见当代中国：中央音乐学院作曲家室内乐音乐会”奏响德国汉堡，巴黎人网站app，半岛网下载，188体育登录上网导航介绍，H188和记
{!! riqi() !!}，央行：继续实施适度宽松货币政策，全民彩官网，百人牛牛棋牌游戏官网，佛祖救世报，有没有斗地主赢钱的软件
{!! riqi() !!}|危急时刻果断一跃 铁路乘务员站外勇救落水者|火凤凰棋牌首页|澳门第十三娱乐网站|深海捕鱼千炮版下载免费版|正规网投彩票平台
{!! riqi() !!}|《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《扩大内需是战略之举》|沙巴足球比分|环球在线登陆|ayx爱游戏官方网站登录|沐鸣娱乐
{!! riqi() !!}|想也不想先问AI 孩子写作业患上“AI依赖症”|澳门新百老汇|斗球体育官网版|斗牛娱乐用户登录|沙巴体育盘口……
{!! riqi() !!}，交通运输部详解“三个转向”：勾勒“十五五”高质量发展新路径，edf138官网下载，金沙银河金沙，乐通娱乐，美高梅手机版
{!! riqi() !!}，学习规划建议每日问答｜怎样理解完善区域创新体系，彩票平台网站注册，3d推荐号码，马经挂牌系列E，京灵平台官网登录
{!! riqi() !!}|维护老年人合法权益 构建老年友好型社会|开元棋盘游戏中心官网|虎牙游戏平台|球探足球比分老版本|2026世界杯网站上买球
{!! riqi() !!}，180件（套）澳门美术协会会员艺术作品集中亮相，贝博app体育官网，爱游戏网址，ope体育电竞网站，体球网体球网
{!! riqi() !!}，宁波银行深圳分行：“四化五帮”特色化服务助力经济社会高质量发展，博乐体育app下载安装，澳门百老汇网投客户端，ag真人ag真人厅，世界杯投注app极fc3丶tv
{!! riqi() !!}，历史影像｜第十世班禅大师转世灵童的金瓶掣签仪式现场，万人二八杠棋牌游戏，金沙app 下载客户端吗，888真人平台怎么样，怎样下载AG亚游平台
{!! riqi() !!}|“粤车南下”将入境香港市区 各项措施准备就绪|威尼斯电子游戏的入款|澳博体育体育平台|2026世界杯买球导航|皇冠轮盘app
{!! riqi() !!}|国防部新闻发言人就菲律宾国防部炒作仙宾礁水炮事件答记者问|贝博平台客户端app|age官网官方进入|玩牛牛怎么才能赢钱|火狐体育最新登录
{!! riqi() !!}|昆明各界人士纪念“一二·一”运动80周年|世界杯从哪里投注球队|永利体育赌场网站|买球平台网投|9sp体育
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|南华大学退伍医学生捐献造血干细胞 完成生命接力|365bet手机版登陆|m6米乐app官方|葡京注册平台官网|斗牛怎么玩的
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
