猫眼电影记者 魏刚 报道首次登录送91元红包

在商业价值和社会价值之间，滴滴找到了新的 “双边网络效应”。

文丨陈启文

在互联网里，网约车经济的核心在于司机和车辆的边际成本高且具备刚性，打车服务的规模效应较弱，系统需要尽最大能力来撮合每一个闲置运力和随机出现的需求才能挤出经营杠杆，但这也只能被限定在一座城市或区域之内。网约车平台要想盈利，需要不断扩大市场规模，从区域到全国再到全球。

沿着这种发展路径，2009 年成立且快速实现全球化的 Uber 直到 2023 年才实现盈利，而此时的 Uber 早已不是一家纯粹的网约车平台，其已经有大概 40% 的收入来自于外卖业务。

对比而言，滴滴也在 2024 年实现盈利，但其收入结构仍然以中国市场和网约车业务为主，在精益管理和运营效率上，滴滴已经形成了一套方法经验，更能够适应高密度和复杂网络的市场。

与中国不同，海外新兴市场的本地生活数字化率仍然较低，包括网约车、外卖、即时零售等业态尚未形成稳固的竞争格局，滴滴把目光锁定在国际市场，有机会以出行业务为切口，在当地建立一个多场景的生态平台。

2025Q3 滴滴财报数据显示，在中国出行业务稳固的情况下，国际业务仍然保持着高速增长态势，并且中国和国际的出行业务均保持着盈利状态，滴滴正在加大对国际外卖业务的投入。

凭借着独特的方法经营和差异化的服务定位，以及相较于国内互联网公司的出海进程，滴滴国际业务已在拉美市场形成先发优势，国际业务未来的演变和壮大，将会是关于滴滴持续增长的一大看点。

出行仍在显现持续盈利的能力

根据最新财报显示，2025Q3 滴滴核心平台（包括中国出行和国际业务）订单量达到 46.85 亿单，同比增长 13.8%，已连续 11 个季度保持同比双位数增长，本季度滴滴核心平台 GTV 同比增长 14.8% 至 1158 亿元，实现净利润 15 亿元。

其中，中国出行订单量为 35.23 亿单，同比增长 10.7%，GTV 同比增长 10.1% 至 860 亿元，经调整 EBITA 盈利 30 亿元；国际业务订单量 11.62 亿单，同比增长 24.3%，GTV 同比增长 31% 至 298 亿元，经调整 EBITA 亏损 17 亿元。

进一步看，中国出行业务的盈利能力在持续提升，前三季度累计经调后 EBITA 为 97 亿元，从而强化公司经营活动净现金流至 80 亿元，这得益于滴滴在国内的规模优势、高效运营能力、高品质服务、以及切入于各个细分市场需求的产品组合。

国际业务可分为出行业务和外卖业务，虽然前三季度国际业务整体调后 EBITA 亏损加大至 26 亿元，但国际业务中的出行业务在前三季度已经实现累计盈利，所以亏损主要来自于外卖业务，也就是出现在 99 平台扩大投入的巴西外卖市场。

从 2015 年至 2018 年，滴滴通过投资的方式积累了海外多个地域的出行和外卖市场经验，例如投资东南亚的 Grab、美国的 Lyft、印度的 Ola 以及巴西的 99 等，并于 2018 年通过收购 99 进入巴西出行市场，并正式进入墨西哥。

目前，滴滴已在墨西哥的出行和外卖市场中获得了领先的市场份额，同时在巴西的出行市场中占据重要地位。

与中国市场相近，2024 年巴西和墨西哥的人口数量分别为 2.15 亿人和 1.32 亿人，人均 GDP 分别为 1 万美元和 1.4 万美元（中国则为 1.3 万美元），并且两国的城市化率和互联网普及率均超过 80%，每年有百万青年进入劳动力市场。根据高盛数据，2024 年整个拉美的共享出行市场规模为 370 亿美元，并将在未来十年里呈现年均 12% 的增长，巴西和墨西哥是拉美国家中最大的两个经济体。

2025 前三季度滴滴国际业务累计 GTV 达到 804 亿元，同比增长 21%，2025Q1~Q3GTV 分别为 236 亿元、271 亿元、298 亿元，呈环比增长态势；2025Q3 滴滴国际业务的订单量保持 24% 的增长，GTV 实现 31% 的增速，投入产出效果明显。

与 Uber 的高客单价定位不同，滴滴国际出行业务的方法论是基于高效运营和大规模分摊成本所带来的商业自循环机制，同时，滴滴还在本地化的品类、定价运营和研发投入上进行深耕。

例如，为助力巴西绿色和低碳出行，滴滴旗下巴西出行平台 99 与巴西本土企业 Riba Brasil 联合在城市贝伦部署 300 台电动摩托车，车辆经过特殊调教以适应当地环境，续航里程可达 120 公里，与燃油摩托车相比，该车型预计可为骑手和配送员节省最高 35% 的运维成本。

事实上，摩托车是当地广受欢迎的交通工具，99 于 2022 年上线两轮出行品类 99Moto，截至今年 10 月完单量突破 20 亿，覆盖了巴西 3300 多个城镇。

基于禀赋优势，滴滴国际业务可持续增长

若剔除掉非经常性损益，滴滴在 2025 年前三季度的各个季度数据均保持正向的经营利润，2025Q1~Q3 的经营利润率分别为 3.6%、3.7%、0.7%，其中 2025Q3 经营利润率的下降主要因为国际业务中外卖业务开始加大投入，相比于盈利，这一阶段有效获取市场份额更为关键。

尽管现阶段滴滴国际业务在盈利能力上不及 Uber，但滴滴所构筑的模式壁垒更高，只要顺利跨过前期投入阶段，其形成的规模优势将会逐步吸纳更多的交易量，从而触发业务飞轮。

作为滴滴国际业务的核心板块，出行业务已实现健康、稳定且可持续的增长，2025 年前三季度，国际出行业务经调整 EBITA 已实现累计盈利，表明其基本已经迈过了前期投入阶段并扎根市场，已经具备拓展多场景、丰富平台生态的财务基础。

按照国内超级 APP 的发展经验，在单个主要场景里成为头部后，基于流量复用和用户粘性的考虑，横向拓展相关场景往往能够构成一个生态入口，从而显著提升平台的商业效益，这也是滴滴国际押注外卖业务的核心战略考量。

滴滴外卖业务的优势在于已经掌握用户和骑手的初始资源，出行业务正开始进入商业正循环，能够为外卖业务带来持续低成本的流量，两轮出行司机能够充当初始阶段的骑手供给，但唯独欠缺商家的大规模入住，这意味着资源投入是必要的发展路径。

从竞争格局来看，2024 年 iFood 虽然占据巴西外卖市场 68% 份额（根据高盛的数据），但业务单一，在面对强竞争时其流量成本的波动性更大；Uber Eats 受限于高客单价模型，向下渗透的难度较大。很有可能，滴滴 99 Food 能够通过 “跨场景 + 大众化” 的策略实现在外卖份额的逐步提升。

目前，滴滴 99 Food 已在巴西 30 多个城市上线外卖服务，覆盖圣保罗、里约热内卢、萨尔瓦多、贝洛奥里藏特、戈亚尼亚等巴西最具经济影响力的主要都市圈。按照规划，外卖服务将在 2026 年年中扩展至巴西的 100 个城市。

基于这一预期，未来滴滴国际业务将基于出行业务，逐步泛化为外卖、金融服务等综合平台，从而为下一步的市场扩张奠定能力。

滴滴国际业务所蕴含的新 “双边网络效应”

作为国内较早 “走出去” 的互联网企业之一，滴滴在全球深耕多年，目前滴滴国际业务已覆盖拉美、亚太、非洲的 14 个国家和地区，滴滴正通过 “科技 + 资本 + 本地化” 的组合方式来为中国科技品牌出海可借鉴的参考范本，同时也为中国实体企业的出海提供了新的补充和支持。

早在 2022 年，滴滴旗下 99 就牵头成立了 “可持续出行联盟”，聚合了包括汽车制造、租赁、能源、金融等领域的 23 家中巴企业，旨在推动当地新能源车的普及。该联盟计划到今年年底，将巴西的新能源车渗透率提升至 10% 的水平，其中 99 平台上的新能源车将超过 1 万辆。

滴滴正在将这一合作模式推广至其他市场，并为当地市场的司机群体推出一系列针对新能源车平台服务的政策优惠，以此助力中国新能源产业的有效落地。

今年 10 月，滴滴携手广汽埃安和江汽集团在墨西哥上线了由 500 辆纯电动汽车组成的拉美首个标准化专车品类，为当地用户提供绿色优质的出行服务。

滴滴国际业务的发展动态不仅仅只是关于一家企业自身持续增长的商业叙事，更是一幅关于中国数字经济与实体经济融合、协同的出海样本，其溢出的社会价值在于，以出行场景为纽带，串联起技术输出、产业协同与本地化服务，形成平台赋能实体、实体反哺平台的新 “双边网络效应”。

题图来源：滴滴

  时事1：澳门皇冠app下载

  12月25日,（乡村行·看振兴）江西峡江：“幸福院+工坊”点亮乡村共富路,按照这一渗透率预期，车企此前为电动汽车研发、生产投入的数十亿美元资金，根本无法收回成本。正因如此，车企正大幅调整规划，为消费者提供更多元的选择 —— 纯电车型、混动车型，以及传统燃油车型并行布局。,亚新在线官网。

  12月25日,海南制定“十五五”规划建议 擘画自贸港发展蓝图,在无人机业务中，我们做了很多赋能。比如电池电量监控、飞行路线规划、空域管制政策等，都需要输入大模型。再以小例子说明，为轮船接入全息网后，可监测航线是否有海盗出没——这些都是重大风险点，靠人力难以解决，必须通过系统内外部数据对接来实现。这是我们系统设计的亮点。,世界杯观看网站,球探比分即时足球比分老板本,线上体育网站。

  时事2：9州真人

  12月25日,以仁心仁术架起中圭友谊之桥,2020 年代初，整个行业还对电动汽车领域满怀狂热与憧憬，然而消费者的实际需求始终未达预期。如今这场电动汽车热潮已然消退，车企们在前期持续观望、谋划应对之策后，终于开启全面战略转型。过去五年，车企在该领域的巨额资本投入沦为泡影；底特律的车企巨头们正把重心重新放回高油耗的大型皮卡和 SUV 车型上；多家车企也终于坦言：此前电动汽车的发展浪潮，由政策驱动，而非市场需求。,世界杯在哪里投注球队,AG环亚官网,三打一游戏。

  12月25日,浦东引领区建设五周年：以高质量发展激活城市温度,反观乌鲁木齐，偏居西北一隅的位置，为向西开放提供了便利。李瀚明指出，与乌鲁木齐类似的其实是哈萨克斯坦阿拉木图，两座城市都位于亚欧航路的中间点。利用空客A321XLR这样的远程窄体机，阿拉木图成功开航伦敦。在国内，乌鲁木齐是唯一一个用窄体机能直飞欧洲的航空枢纽。,long8cc手机网站,线上现金app,球探体育苹果版下载。

  时事3：网上bbin平台

  12月25日,（乡村行·看振兴）安徽五河2025年就业三份“账单”映见民生暖意,作为大会发言人，王超是一位新面孔。可在外交和国际商务等领域，他是一位资深人士。,盛大网络游戏,真人版天天诈金花,365bet体育投注在线。

  12月25日,驻港国家安全公署：坚定支持香港特区依法严惩反中乱港分子“以灾乱港”行径,从信达财险转身，成为深圳地方国资金融平台后的国任保险，整体展现出求真务实风格。2017年之后，监管背景董事长掌舵，行业干将主导经营管理，业绩突飞猛进。但2024年投资端的巨额亏损给该公司敲响警钟，今年以来该公司一系列大调整也体现出该公司应对危机的果决，再出发国任财险能否顺利逆转局面？市场静待。,捕鱼达人2无广告版,球吧网官网,有牛牛的斗地主叫什么。

  时事4：手机上赌博

  12月25日,聚焦AI时代网络安全新挑战 周鸿祎：用AI对抗AI,此外，在万亿城市阵营中，南通与泉州GDP增速并列第二，仅次于苏州。今年一季度，南通GDP达到2982.2亿元，同比增长7.2%，一举反超西安、佛山，晋级全国经济总量第17位。其中，南通规上工业增加值增速高达11.3%，工业经济的强劲增长成为重要支撑。,雷竞技app在线下载,美高梅视讯平台,bet体育足球。

  12月25日,中国人民抗日战争纪念馆举行南京大屠杀死难者国家公祭日悼念活动,《华尔街日报》称，许多无人机操控员目前正在囤积大疆无人机和零部件，并向他们所在区的国会议员和白宫发出“最后的信件”，表示他们没有“西方的替代品”，且其与中国制造无人机有关的生计可能受到严重影响。,正规AG棋牌平台,皇冠棋牌娱乐,KU最新网址。