v2.935.8511 安卓版
v9.756 IOS版
v6.777.6143 安卓免费版
v1.451 安卓汉化版
v1.578.7334 PC版
v4.509.5059 安卓最新版
v6.177 PC版
v7.299.9700.542793 PC版
v5.533.216 PC版
v2.338.4602.568743 安卓免费版
v4.796.6466 安卓最新版
v5.832.2509 最新版
v7.452.8038 安卓免费版
v1.457.6917.272578 最新版
v8.106 安卓最新版
v3.0.7155.798397 安卓汉化版
v2.51 安卓最新版
v7.528 IOS版
v2.93.9172.295246 安卓最新版
v1.262.9109.313943 安卓版
v7.555.5354 安卓免费版
v1.417.1275 安卓最新版
v9.418 安卓最新版
v9.292 安卓汉化版
v4.260 IOS版
v5.427.7877 PC版
v3.353.3972.34128 最新版
v3.958.7942.655339 安卓版
v5.552.6064 安卓版
v9.603.8183 安卓汉化版
v8.428 最新版
v5.171.4790 安卓最新版
v5.576.542 最新版
v4.33.8403 安卓版
v4.580.9681 最新版
v3.693.3328.157882 PC版
v9.708.8453 安卓最新版
v5.706 安卓版
v3.801 安卓免费版
v5.327.9216 安卓免费版
v3.954.2140 安卓最新版
v4.963 IOS版
v8.857.5764.461907 安卓免费版
v8.534.5922.824630 PC版
v3.227.7689.6228 安卓免费版
v1.77.4953.389212 安卓版
v4.646.2029 安卓最新版
v7.783.8856.924780 最新版
v5.893 安卓最新版
v5.521.7881.172879 安卓版
v9.169 最新版
v8.281.5597.467261 安卓版
v9.279.1963 PC版
v9.836.4030 PC版
v2.174 安卓版
v9.345.7727.444756 安卓免费版
v1.733.5003.552255 安卓最新版
v3.508.2656 PC版
v7.403.888 IOS版
v9.74.5627 安卓汉化版
v3.968.7882 PC版
v6.829.4762 安卓最新版
v3.602.9004.218363 安卓版
v2.904.2329.416372 安卓汉化版
v2.371.9246 IOS版
v4.383.8221.29583 IOS版
v8.150 安卓版
v5.626.6703 安卓版
v3.994.40 IOS版
v7.82 IOS版
v2.899 IOS版
v3.183.9252 PC版
v8.966 安卓最新版
v2.438 PC版
v7.926.9133.219609 PC版
v8.869.5450 安卓版
v2.200 安卓版
v7.921.3235.117306 安卓最新版
v8.36 安卓版
v6.442 IOS版
九游会登录入口
东阿阿胶，回购大动作！
12月4日晚，这家老牌阿胶企业突然抛出回购方案：计划以1亿-2亿元自有资金回购股份，价格上限72.08元/股，且全部用于注销，回购期限为股东会审议通过后12个月内。
要知道，全额分红再加上全额注销，这样的上市公司并不多见。而且，今年消费复苏承压，中药行业多数企业面临增长乏力甚至业绩下滑的挑战，东阿阿胶在此时推出回购计划，尽显逆势而为的底气与诚意。
回购方案：超预期落地
此次回购最鲜明的标签，是“打破预期”的加速落地。
回溯2025年半年报业绩说明会，东阿阿胶管理层曾明确表示“短期内优先以高比例现金分红作为主要回报方式”，彼时市场普遍认为公司短期内不会启动回购。
但从12月3日回应投资者诉求到12月4日发布公告，24小时的快速衔接，既体现对股东声音的重视，更暗含管理层对当前市场的判断：在二级市场表现低迷、与业绩增长背离的背景下，更需要用“真金白银”的回购传递信心。
从方案细节看，东阿阿胶1亿-2亿元的资金规模并非盲目投入。
截至2025年9月30日，公司总资产达127.49亿元，归属于上市公司股东的所有者权益99.48亿元，流动资产更是高达98.23亿元。即使按回购资金上限2亿元计算，该金额占公司总资产、所有者权益及流动资产的比重分别仅为1.57%、2.01%和2.04%，占比极低且完全可控。
而且，公司的现金流状况十分健康，2021年至2025年前三季度，经营性现金流累计净流入高达103.8亿元。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为13.10亿元，净现比达到1.03，意味着利润含金量十足，完全能够覆盖回购资金需求而不影响日常经营。
值得一提的是，此次股票回购计划是东阿阿胶上市以来首次实施股份回购并注销，标志着其在股东回报方式上的重要创新。
要知道，“注销式”回购区别于常见的股权激励回购，注销可直接减少注册资本，推动每股收益、净资产收益率等核心指标提升，对长期股东来说是实打实的价值增厚。
更为关键的是，此次回购并非孤立的资本运作，而是东阿阿胶股东回报体系的延续与升级。作为知名的“现金奶牛”，公司自上市以来始终坚持高比例现金分红政策。
自2020年开始，公司几乎每年都将经营利润用于分红。
2020年至2024年，每年股利支付率均在96%以上，甚至在2020年公司利润仅4328.93万元的情形下，仍分红1.96亿元，股利支付率高达453.25%。2020年至2025年前三季度，东阿阿胶累计分红48.98亿元，分红力度“近乎倾尽利润”。
2025年以来，东阿阿胶累计分红及回购注销总规模已超过18亿元，形成了“高分红+回购注销”的双重回馈组合拳。
在资本市场中，这种组合拳信号的意义尤为清晰：一是管理层判断当前股价未反映内在价值，二是对未来盈利增长有明确预期。
回购背后的核心支撑
回购公告释放的强烈信心，终究要回归到公司持续改善的经营业绩上。
消费需求疲软、行业巨头集体陷入增长瓶颈的当下，东阿阿胶却默默实现四年业绩高增，那个曾经的行业标杆，杀回来了。
2025年前三季度，以追溯调整前数据来看（发生同一控制下企业合并），东阿阿胶实现营业收入47.66亿元，同比增长10.10%；实现归属于上市公司股东的净利润12.74亿元，同比增长10.58%，盈利能力持续向好。
而它能“王者归来”，关键要看两个核心指标的突破，这才是真正的硬实力。
首先是存货的加速“瘦身”，彻底摆脱历史包袱。
2019年，受价格乱象、渠道失衡等因素影响，公司存货一度高达35.22亿元，成为制约发展的关键瓶颈。此后，去库存成为核心战略主线，经过持续优化调整，存货规模逐年下降：2024年降至9.26亿元，2025年三季度再降至8.22亿元。
从2025年半年报数据看，东阿阿胶9.26亿元存货中，原材料之外的库存商品与在产品合计仅7亿元左右，说明公司前期积压库存基本清零，渠道周转效率显著提升。
第二个突破更关键：盈利能力重回巅峰水平。
去库存不算最难的，难的是在去库存的同时，还能让盈利水平同步往上走。早几年受价格波动影响，东阿阿胶的毛利率在2019-2020年跌到了低谷，之后才慢慢修复。
2025年前三季度，东阿阿胶的毛利率回升至73.69%，净利率高达26.79%；ROE更实现跨越式增长，从2020年的0.44%飙升至2024年的14.60%，盈利质量与股东回报能力全面回暖。
这一成绩的取得，主要得益于核心产品稳定放量、高毛利品类聚焦，以及供应链数字化管理深化与产品结构优化带来的成本控制成效。
产品与渠道的双重发力，更是为业绩增长提供了核心支撑。
产品端，东阿阿胶核心竞争力持续夯实——阿胶块、复方阿胶浆等传统单品凭借深厚品牌积淀与高用户粘性，稳居市场头部地位，成为业绩压舱石。同时，公司积极开拓新品类，“皇家围场1619”等高端线表现亮眼，构筑第二增长曲线，有效平滑传统品类的周期性波动。
渠道端，公司顺应消费数字化趋势，线上布局成效显著，收入占比稳步提升，形成线上线下协同发力的销售格局。当前药店行业调整进入拐点，终端动销逐步修复，叠加冬季进补旺季与健康滋补需求释放，公司产品销售有望持续受益。
东阿阿胶12月4日披露的回购公告，本质上是公司业绩底气与未来发展信心的双重释放。
回望资本市场历史，优质公司的注销式回购往往是价值重估的起点。对于东阿阿胶来说，此次回购不仅是一次简单的资本运作，更是老字号企业在新时代下，平衡传承与创新、兼顾业绩增长与股东回报的一次重要尝试。
相关版本
多平台下载
查看所有0条评论>网友评论
