连续两年净利暴跌，恩捷股份（002812.SZ）拟并购产业链上游的中科华联。
拟并购隔膜“卖铲人”
11月30日晚间，锂电隔膜龙头恩捷股份发布公告，公司拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。
恩捷股份称，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中科华联的全部股东。公司与本次交易的部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。
值得注意的是，恩捷股份作为隔膜制造商，此次并购瞄准的是产业链上游的"卖铲人"——主营业务为隔膜设备制造中科华联。
近两年盈利能力大幅下滑
过去几年，锂电池产业市场规模的持续扩大带动锂电池隔离膜的发展，但锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，行业竞争激烈，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，进而导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。
在此背景下，恩捷股份近两年的经营业绩显著下滑，其中2023年和2024年净利润分别下滑36.84%、122.02%。2024年公司录得上市以来净利润首亏，全年归母净利润亏损5.56亿元，销售净利率跌至-6.49%。
2025年前三季度，公司实现营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴降119.46%至-8632万元，而上年同期为4.43亿元。毛利率15.90%，相较去年同期减少5.06个百分点。
业绩下滑主要由于营业成本同比增长36.04%、资产减值损失增加以及所得税费用大幅上升所致。
国金证券预测，2026年起恩捷股份业绩拖累项预计转盈或减亏，此外涨价利润开始兑现，业绩有望开始反转，硫化物等固态新品拓展增量空间。
收购或有望发挥产业协同效应
公告显示，本次交易标的中科华联成立于2011年11月，注册资本为2.06亿元。
该公司官网显示，其主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。
资料显示，恩捷股份为锂电隔膜龙头企业，根据EV TANK《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书(2025年)》的统计，截至2024年末，公司的市场份额已连续七年处于市场首位。
从主业来看，本次收购或有望发挥产业协同效应。深圳商报援引市场分析人士表示，恩捷股份在此背景下，通过发行股份收购并配套募资，一方面能实现资产整合，另一方面也可能意在改善资产负债表，补充亟需的营运资金。
瞭望智库发文表示，未来，随着锂电池行业进入下一轮增长周期，行业也将加速整合。恩捷股份通过隔膜产业链的持续布局，可以进一步强化行业集中度，并以产业协同效应提升发展韧性，以全球化布局快速响应终端市场需求，为锂电池等相关行业提供了从“单点发展”到行业“生态协同”的转型样本。
《最大的ag平台》，《首次登录送91元红包》能提现的网络彩票
“棋盘游戏大厅”
bbin体育盘口
……
{!! riqi() !!}
“焦点娱乐”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，山西晋中：多元服务有温度 托起银龄“稳稳的幸福”，188宝金博外围官网，博鱼网站是多少，金彩娱乐城，世界杯买球买不了
{!! riqi() !!}，白琵鹭再访福建永安 生态向好引“万鸟云集”，支付宝世界杯下注平台，AG视讯作假，彩票棋牌游戏，银河游戏厅app
{!! riqi() !!}，海南布局现代化产业体系 谋划五条新质生产力赛道，正规真钱app下载，打鱼棋牌游戏平台，118足球比赛比分，pokertime扑克时间
{!! riqi() !!}|浙江金华新联会艺术创作者话乡建：发挥所长助振兴|必威官网体育登陆|188bet金宝搏电竞|体育官网app|九游会官网地址
{!! riqi() !!}|重庆展团瓜达拉哈拉书展首秀 渝版图书达成多项西语版权意向|体育平台排行榜最新|j9九游平台|升博在哪注册|足球下盘啥意思
{!! riqi() !!}|梁鸿：书写青春期孩子们的痛楚与救赎|卡塔尔世界杯网站|贝博下载地址|斗牛大亨官网|jbo网址……
{!! riqi() !!}，国际乒联混团世界杯：中国队战胜埃及队，新濠通下载，易博体育平台，金沙8660，手机千炮捕鱼攻略技巧
{!! riqi() !!}，巴西学者：高质量发展的中国经济是世界经济主要驱动力，美高梅游戏中心官网充值，365bet足球网址，手机在线金沙版，九游会游戏
{!! riqi() !!}|“宁夏味”飘向“一带一路” 优质牛羊肉产品首次直达叙利亚|百家乐线上下载|有没有斗地主赢钱的软件|江南游戏网页|新金沙手机客户端下载
{!! riqi() !!}，第九届吉林省中华职业教育创新创业大赛决赛在长春举行，188bet金宝搏手机版登陆，网上银河娱乐是否是正规的，世界杯投注正规网站，满贯捕鱼游戏下载破解版
{!! riqi() !!}，长春迎明显降雪 多部门出动人员应对，正规足球买球网站，斗牛兑换现金红包，od体育官方网站，天博tb综合体育下载
{!! riqi() !!}，天津启动2026年新春消费季 将推出超千场促消费活动，葡京娱乐开户，BOB官网是多少，现在的赌钱app，新濠天地直播视讯
{!! riqi() !!}|入境货物检验检疫签证自动化落地湖北|亲朋棋牌抢庄十点半|威尼斯人手机版登陆官网|体球网官网下载网址|牛宝体育赌场网站
{!! riqi() !!}|《习近平谈治国理政》中肯读者会在内罗毕举行|优德在线试玩|立博官网入口|mg官网app|有没有赢真钱的斗地主
{!! riqi() !!}|从“候鸟”到“筑巢”：广西城中村农民工成“新市民”|火狐外围官网|365彩票网站正规|B博体育|未来娱乐
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|录制646首小曲 粤剧小曲精萃在广州首发|欧博官网开户|BET体育足球是怎么玩的|篮球世界杯买球怎么买|澳门新银河网址
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
